Óscar García Muñoz  

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14:24 el 15 enero 2015

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Tendencias globales de mercado: los mercados al comienzo de 2015

El comienzo del año en los mercados es de todo menos tranquilo. Después del tradicional rally al final de diciembre, las tendencias globales de mercado son muy abiertas: subidas y bajadas en un escenario inestable. Hay algunas razonas que muestran que los riesgos están aumentando, sobre todo: petróleo, euro y Grecia.

 

¿Qué está pasando con el  precio del petróleo? Hay una lucha entre productores, sobre todo los países de la OPEP y EEUU. Los americanos se han convertido en el mayor productor gracias a las técnicas de fracking y los países de la OPEP quieren mantener su influencia y mantener su cuota de mercado. ¿Ganadores? Consumidores, productores de automóviles, químicas y muchos sectores industriales. También la economía mundial, que subirá un poco gracias a la caída de los precios del petróleo. ¿Perdedores? Las petroleras y algunos productores más débiles, como Rusia y Venezuela. Los precios descendentes del petróleo (un 55% desde el último máximo) están afectando profundamente a las bolsas latinoamericanas, porque además de Venezuela, otros países como México, Brasil y Argentina son también productores de petróleo.

El otro punto de inestabilidad es Europa en dos líneas: la primera, el euro está cayendo frente a otras divisas. Principalmente, el principal tipo de cambio, el dólar americano, registra hoy una caída del 15% desde el último máximo en mayo de 2014, cuando alcanzó 1,39 $. Ayer, las puertas  quedaron más abiertas a una posible expansión monetaria (conocida como QE por sus siglas en inglés) por el BCE, en la misma línea que hizo la Reserva Federal. ¿Qué significa esto? Más euros en el mercado y un tipo de cambio más bajo. Esto será bueno para las exportaciones, pero profundiza la discusión sobre el papel del BCE y los riesgos de comprar deuda europea con dinero del banco central. Sin embargo, la Eurozona cerró 2014 con una inflación negativa de -0,2% y algunos están preocupados por un posible proceso de deflación… o incluso un  proceso similar a Japón.

El último riesgo es Grecia, de nuevo. Una  crisis política interna vinculada a la elección del presidente de la República ha llevado a unas nuevas elecciones. Los partidos tradicionales (Nueva Democracia, de centro derecha, y Pasok, de centro izquierda) han gobernado en coalición los últimos dos años. Ahora, el riesgo es un nuevo partido izquierdista, Syriza, que promueve en su programa político la renegociación de la deuda griega. ¿Quiénes son  los principales acreedores? Alemania y otros países europeos.

En la otra punta del mundo, a pesar de una  China ralentizada, otros países muestran fuerza, como India. La decisión de bajada de tipos de ayer del Banco de la India impulsó la bolsa y consolida la perspectiva de oportunidades en el país.

En cualquier caso, de forma general, el panorama inestable debido a las razones mencionadas anteriormente abre  varias dudas sobre la mejora de la recuperación económica en el mundo.

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