quixote1 (66º) 

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
quixote1
07:27 el 18 abril 2015

Tom Russo: Otro de los grandes , con un toque internacional.

Llevaba tiempo con ganas de saber algo más de Russo y me encuentro con esta presentación que hizo en el Annual Value Investor Conference de 2011.

http://www.valueinvestorconference.com/text/transcripts/Tom%20Russo%20Transcript%20VIC%202011.pdf

Tiene posiciones compradas en los 80. Si,con este los brokers se van a morir de hambre ,no hace falta que vengan los de 3G a reducir gastos (como en DJCO).

Parece un mantra que se repite en los inversores value.Los gastos.Cuando Buffett (por ejemplo )  quiere cambiar de coche,le pide el favor a su hija Sussie para que pierda una mañana buscando un Cadillac "casi nuevo" pero de oferta .......un tipo que aún donando miles de millones tiene unos 70 mil millones.Hace pocos años ,se comentaba que "pillaron" a Buffett con Astrid (su actual esposa) comprando en el Walrmart con cupones de los que se recortan de los periodicos..........y paro.

Y hablando de gastos,creo que fué Sicupira (el de 3G) el que dijo que los gastos són como las uñas...siemrpre crecen ...y siempre hay que cortarlas.

Para los que no conozcan el manual de procedimiento de los destrozadores del gasto (3G) ,os paso el enlace.

http://www.amazon.com/Double-Your-Profits-Months-Less/dp/088730740X

Volviendo a Russo.Muy interesante este Sr.......Nestle,Cigarrillos (aquí hay 0 problemas éticos),alimentos,marcas ,alcohol........

Osea sectores defensivos,poca rotación,marcas globales y a dormir tranquilo.

Esto es por si os aburris el finde .

Saludos al respetable y gracias por estar ahí.

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
8 comentarios
1 vez compartido

Está muy bien @quixote1.

En estos tiempos de grandes posibilidades y formulas operativas no es complicado mantener una cartera por los siglos de los siglos y sin modificar.

El día de ayer se publicó que Warren Buffett perdía más de 1000 millones en un solo día, pues bien, en realidad no lo podemos saber ya que esta gente podría estar en el mismo momento apostando con futuros a la baja por lo que se traduciría en ganancias reales en contra de una caída del valor liquidativo de las inversiones (que no perdidas consolidadas), es decir, cuentos chinos para los libros o las estadísticas, en la vida real esta gente cuenta con equipos profesionales que hacen virguerías con futuros, contratos, opciones e incluso con HFT´s.  

Interesante el artículo sobre el Sr. Tom Russo,

Da gusto ver la rentabilidad acumulada que llevan estos polvorientos títulos comprados en los 80 ... lástima que en esa década mi paga sólo me alcanzaba para ir al cine y una KO .

De todas formas ( y no quiero restarles mérito ) , no cree que en la America de los 80 era mas fácil componer una cartera a largo plazo que en la actualidad ? . Para empezar tengo entendido que en aquellos tiempos los inversores le pedían a la bolsa un 3/4% de plus de rentabilidad por encima de los bonos . Teniendo en cuenta que el rendimiento medio de los bonos debía andar por encima del 6% , hay que suponer que la bolsa estaba mas " barata " que en estos momentos ... que con tanta manipulación monetaria por parte de los BC el mercado coriza a PERs muy exigentes ( y posiblemente los veremos mas altos ) y que decir de la burbuja que han montado con los bonos ...

Salut

@Stylusclon  ...no creo que Buffett tiene mesa de derivados para romperse la cabeza con el "ruido" del mercado.

Ayer,igual estaba jugando una partida de Bridge con sus amigos o leyendo (como siempre) o de viaje,dando una charla en alguna universidad.

Es tan vago que solo ve la cotización de Berkshire 3 o 4 veces a la semana,aunque te parezca increible.

Desde pequeñito,hasta lo que yo sé, a aprendido trucos para que las emociones y la mente no le jueguen malas pasadas.

Por ejemplo,nunca ve la cotización de alguna empresa que está valorando.Cuando leyó el informe anual de Petrochina (p.e.) ,primero miró reservas,mix,upstrem,downstream,etc....se hizo un cálculo mental de lo que valía (unos 100 billones USA) y cuando comprobó que cotizaba a 35 B. como  3 veces menos....ya sabía lo que tenía que hacer.

Compras algo bueno por la tercera parte de su valor y en 4-5 años multiplicas por 10.Compró por 488 m. en 2002-3 y vendió en 2007 por 4 B...............el gobierno chino es un gran accionista y algo de política habría para realizar estas toneladas de plusvalías.

Y no ,créeme, derivados y hedging no es su estilo....vendió unas Put´s a aseguradoras europeas para el caso de que en 20 años los índices bursatiles se cayeran a 0!

Ayer perdió mil,pero en los últimos 5 años ganó 35 mil ....donde está el problema?

Problema??

Ninguno, pero ponerlo siempre de ejemplo como si de uno como nosotros se tratara no lo veo correcto, saber que negocia directamente con las empresas, solo por el hecho de aparecer su nombre en el accionariado ya le aporta importantes descuentos que un inversor normal nunca tendrá, otra cosa es el olfato que tiene, pero me creo más su fuerza de negociación que impone miles de millones.

Lo de operar en los mercados de derivados no lo hace el mismo, se lo hacen bajo pago, hay diversa documentación que lo acredita en   redes que le siguen a diario.

Pero en fin, yo lo seguiría con mucho gusto, pero en igualdad de condiciones y para eso primero necesito algunos milloncillos de nada. ¿no te parece?. 

Aunque si lo que se quieres es acción....nada mejor que la trading desk de Goldman.....todo un rascacielos dedicado a la adrenalina.

Perfectamente reflejado en el libro de Lewis:Flash Boys.Un alegato al High Frecuency Trading.

Una vez le preguntaron a Buffett ,cual es la manera más rápida de hacer dinero.........sujetandose la nariz,con la otra mano apuntaba a Wall Street.

Un enlace muy interesante.

http://www.vanityfair.com/news/2015/03/michael-lewis-flash-boys-one-year-later

 

@quixote1:

Supongo que sabrás que en su propia casa puso una maquina dispensadora de coca-colas. Lo curioso es que sus hijos tenían que poner una moneda para que saliera la cocacola. Naturalmente no les devolvía las monedas.  Tampoco les permitía quedarse con el cambio cuando iban a comprar algo.  Cuando su hija Sussie le pidió un aval (no un prestamo) para reformar su cocina se lo denegó.  En fin, que bajo mi punto de vista es algo exagerado. No opinas tú lo mismo?

¿Que quieren que les diga? prefiero creer que forma parte de la leyenda a que sea verdad. De todos modos no es nada infrecuente que personas admirables en lo profesional disten mucho de serlo en sus relaciones personales.

@Luis1  ,por supuesto,casi enfermizo.

No obstante hay que poner las cosas en su contexto.

En su más tierna infancia,descubre que a su padre lo despidieron de los pocos bancos que operaban en la gran depresión.

Su padre se encontró en casa en la más triste miseria sin nada con que alimentar a su creciente familia.Tuvieron que acudir a su tío Ernest (si no recuerdo mal) para pedir alimentos básicos.

Ernest (propietario de una tienda de ultramarinos) les suministró los comestibles pero a cuenta...cuenta que se saldaría a posteriori.

En la familia Buffett ,nada se regala.La moral Lutherana por encima de todo.

Su madre Leila tenía fama de fría ,exigente y distante (nunca congenió con su único varón).

De pequeñito aprendió lo dura que podía ser la vida......y me imagino que intentó transmitir esos valores a sus hijos.

Con poco éxito parece.......su hijo Jimmy (creo) al recibir las acciones de Berkshire de su abuelo (en herencia) las vendió para comprarse un Porche....al cabo de los años descubrió que ese Porche debe de ser de los más caros de la historia...esas acciones ahora valdrían cientos de millones.

En fin, de los multibillonarios más agarrados que hay....pero no es el único.

 

 Comentar

Últimos artículos del blog de quixote1

El largo plazo : La estrategia del pobre .
64 Comentarios
Otra vez : El S&P 500 .
30 Comentarios
Lou Simpson: Otro de los grandes .
15 Comentarios
Ya llega la navidad : ASCMA . Ascent Capital Group .
27 Comentarios
Consumo básico : Una auténtica mina de oro en el largo plazo.
46 Comentarios
Constellation Software:De lo mejorcito.
21 Comentarios
Viscofan: Creando valor a golpe de manivela .
10 Comentarios
Brookfield Asset Management
29 Comentarios
NET 1 UEPS :La VISA de los pobres
6 Comentarios
Comprar y no vender una sola acción en 45 años .
211 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5