secuoya23 (171º) 

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secuoya23
11:19 el 22 mayo 2011

Gestora value Skagen Fund

Fuente mi blog

No soy muy partidario de la diversificación, pero cuando es en fondos de altísima calidad como son estos, si es buena idea. Yo tengo fondos de Bestinver y voy a contratar este.

Filosofía de inversión:  SKAGEN tiene una filosofía de inversión que consiste en invertir en empresas que están infravaloradas, poco investigadas y poco populares, las empresas donde se han identificado los posibles desencadenantes, que pueden liberar los valores ocultos y por lo tanto crear exceso de rentabilidad para nuestros partícipes.

Horizonte de tiempo de 3 a 5 años.

SKAGEN Kon-Tiki
Importe mínimo para subscribir: 150 euros. Rentabilidad media anual de 21,40% desde 2002 y en total del 450%. Tabla de rentabilidad anual de  morningstar .
No se comercializan directamente en España con lo que se contrata directamente con ellos:
Email: contact@skagenfunds.com 
1º fotocopia del DNI o pasaporte.
2º Junto al DNI hay que mandar una copia certificada de autenticidad que será hecha por el banco, por la oficina de correos, o por dos personas mayores de edad que incluya : fecha de nacimiento, nombre,firma,dirección, teléfono y email. Ejemplo  aquí.
3º Hace falta un segundo documento que certifique que existe como por ejemplo: carta de la factura de la luz o cualquier documento similar que aparezca su nombre y dirección.
4º Justificante de la transferencia.
TRIBUTACIÓN:
El convenio entre el Reino de Noruega y el Reino de España  para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la renta y sobre el patrimonio, fija en su artículo 13  apartado 7  dice:
 " Las ganancias derivadas de la enajenación de bienes distintos de los especificados en los apartados anteriores sólo pueden someterse a imposición en el Estado Contratante en que resida".
Es decir que a los españoles que residan en España se le aplica el impuesto del capital aplicable en España es decir el 21% del capital que obtenga beneficio si las plusvalías superan los 6000€.
Pagina web del fondo  aquí
RENTABILIDAD ACUMULADA %* BESTINFOND KON TIKI
AÑO 2011                 +  3,98%        -1,15%              
ÚLTIMO AÑO             +  14,60%+13,28%
ÚLTIMOS 3 AÑOS +  8,16%        +12,37%           
ÚLTIMOS 5 AÑOS       + 4,42%+10,07%
DESDE EL INICIO+ 17,37%       +20,84%            
BESTINFOND ES A FECHA DE 18 DE ABRIL DE 2011 Y KON TIKI A FECHA DE 19 DE ABRIL DE 2011.(INICIO BESTINFON EN 1993 Y KON TIKI EN 2002)
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16 comentarios
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Parece un fondo que vale la pena seguir. Lástima que no se comercialice aquí y no se beneficie de las ventajas fiscales del traspaso entre fondos de inversión. Entiendo, de todos modos, que un residente en España sólo tributaría cuando rescatase el fondo.
.
Gracias por la información, secuoya23. Intentaré seguir esta gestora.
.
Saludos,
Si se puede traspasar el fondo sin pagar impuestos, se lo comente a bestinver y me dijeron que ellos se encargaba del traspaso, sólo tenía que enviarle mi última posición en el fondo.
@secuoya23: Gracias por la información, no conocía éste fondo.

Este fondo se encuentra en la categoría de RV Global Emergente. Su cartera está repartida en paises emergentes de todo el mundo y en el sector de las materias primas (mineras, petroleras, etc.). Esto explica su buen comportamiento en años anteriores y el mal resultado en lo que va de año. A 5 años tiene una rentabilidad del 12,29%. El Aberdeen Global Emerging Markets Eq D2 lo supera con un 12,65%.

Creo que de value tiene realmente poco. La filosofía value exige un conocimiento muy profundo de las empresas en las que se invierte, lo que resulta más complicado a medida que amplias la zona geográfica y el círculo de compentencia.

Secuoya23, dices que "filosofía de inversión que consiste en invertir en empresas que están infravaloradas, poco investigadas y poco populares" Sin embargo, el 64% lo tienen invertido en empresas Gigantes o grandes, con lo que algo no me concuerda.

Por otro lado, este fondo  está clasificado como RV Global Emergente y, por tanto, habrá que compararlos con  los de su categoría. Te recomiendo que lo compares con los de Aberdeen como el Aberdeen Global Emerging Mkts Sm y otros emergentes.

Oraculo, son fondos con filosofía value, preguntale a Bestinver y verás que te dicen de ellos, además otro gestor español value sigue a estos fondos   Javier Pérez, gestor de renta variable en March Gestión .

Está en el puesto numero 4º de los  fondos mas rentables de los emergentes a 5 años   http://citywire.co.uk/fund/skagen-kon-tiki/c27746?classSchemeID=39&timePeriod=60§ion=global

Augur esa es la filosofía que pone en su página  https://www.skagenfunds.com/About-us/Investment-philosophy/

Tiene un per de 7,6 actualmente muy atractivo para entrar en los precios actuales, y otra ventaja es q el importe minimo es 150 euros que es más facil ahorrar.

Rentabilidad media del índice es de 10,49%, y su rentabilidad media es del 20,49% es decir supera al índice en un 10%. Si comparamos con Bestinfond 9,15% rentabilidad del índice frente a 17,51% es decir un 8,36% más que el índice.

Sin duda un fondo para tenerlo en cartera si se quiere aprovechar del crecimiento de los países emergentes.

Secuoya23, te agradezco mucho que nos informes de este fondo. Si me registré en Unience fue para intercambiar ideas de inversión como la que generosamente nos has propuesto. Pero también es bueno que entre todos analicemos y critiquemos de forma constructiva las ideas, para asegurarnos de que no son "trampas de valor", como dirían los gestores value.

Deberíamos dejar a un lado lo que los gestores dicen de sí mismos y examinar los fondos y las empresas que tienen en cartera. Por otro lado, el cálculo del PER se basa en las estimaciones de ingresos futuros, que es muy subjetivo (barreras competitivas, poder de fijación de precios, valor de marca, etc.). Así que vamos al tajo:

Esta gestora tiene tres fondos:

  • SKAGEN Vekst. La mitad son compañías noruegas y la otra mitad del resto del mundo. Rentabilidad: 4,6% a cinco años, 12,5% a diez años y 16,9% desde su inicio. La excelente media que han conseguido desde el inicio se debe a que 1999 fue un año espectacular, con una rentabilidad del 95%. Por otra parte, las empresas noruegas se han beneficiado de la prosperidad económica derivada de la exportación de petróleo.
  • SKAGEN Global. Compañías de todo el mundo. Rentabilidad: 5,9% a cinco años, 10,7% a diez años y 16,9% desde el inicio. Algo mejor que Bestinver Internacional. La excelente media que han conseguido desde el inicio se debe a que 1999 fue un año espectacular, con una rentabilidad del 135%. Sus mayores posiciones son Samsung, Tyco, Electrobras, Pfizer, Citigroup, Accenture, Tesco, LG, Gazprom y Kyocera. La cartera está bien equilibrada geográfica y sectorialmente. En total tienen 100 empresas repartidas por todo el mundo.
  • SKAGEN Kon-Tiki. Compañías de todo el mundo, sobreponderando los paises emergentes. Rentabilidad: 12,3% a cinco años. Sus principales posiciones son Electrobras, Hyundai, Samsung, Baker, Sistema JSFC, Gazprom, Vale, Hon Hai, Equinox Minerals y Banco do Estado do Rio Grande. El area geográfica de mayor peso es Asia. En total tienen 106 empresas en cartera.

Sigo pensando que es muy complicado conocer bien tantas empresas de tantos sectores y a tanta distancia de Noruega. Posiblemente, la extraordinaria rentabilidad de estos fondos no se deba tanto a una gestión puramente value, sino a un buen assest allocation (paises desarrollados, emergentes, materias primas), al estilo del Carmignac Investissement. En cualquier caso, creo que son fondos muy interesantes en los que merece la pena invertir, en mi opinión es mejor el SKAGEN Global, para no sobreponderar tanto los emergentes, que ahora están más caros que las bolsas de los paises desarrollados.

Por otra parte, el TER de los fondos es un poco alto (3,13% el Kon-Tiki) a causa de la comisión de éxito, pero si las rentabilidades son excelentes, a quién le importa.

Otra cosa a tener en cuenta es la evolución de las divisas: cuando el petróleo se desplomó en 2008, el euro se apreció un 25% frente a la corona noruega, pero a partir de 2009 está recuperando el terreno perdido y el euro se ha devaluado un 21% desde entonces, una volatilidad extrema.

Por cierto, el fondo Skagen Global fue gestionado de 2001 a 2010 por Filip Weintraub, que dejó ese mismo año la firma para fundar Labrusca Family Office.
Gracias por la información. Jamás había oido hablar de esta gente , pero la pinta es interesante, desde luego.
Espero que en un futuro se registren en España y puedan ser ditribuido por los comercializadores habituales (Renta 4, Tressis ....)
Por cierto alguien sabe que volumen de activos eneuros gestiona? es que no consigo encontrarlo...
@grilo35: el volumen en NOK lo tienes en Morningstar UK (no en Morningstar España ya que se comericalizan en UK pero no aquí).
http://www.morningstar.co.uk/uk/fundquickrank/default.aspx?search=skagen
Gracias ManoloK, el volumen en NOK es de 47.000 mill, lo que vendrian a ser unos 6.000 millones de euros (si no me he equivocado en el calculo). De momento parece un volumen razonable asi que esto, por lo menos para mi, no seria un impedimento para contratarlo, aunque la verdad es que me gustaria que tuviese un poco mas de historial...

Conviene fijarse en el volumen global de la gestora, porque sus tres fondos de RV comparten muchas empresas:

- Kon Tiki: 5.996 M€, 91.921 clientes

- Global: 4.514 M€, 103.659 clientes

- Vekst: 1.304 M€, 100.384 clientes

Es un volumen razonable, teniendo en cuenta que abundan empresas de gran capitalización. He sacado los datos de su página web, en la zona de la derecha. Por defecto se presentan en euros pero puede elegirse otra divisa.

https://www.skagenfunds.com/Funds-and-prices/SKAGEN-Kon-Tiki/

Secuoya, gracias por la info, conocía el fondo por Morningstar. Por cierto, hay un gran fondo americano que lleva tu nombre.
El dato más importante, a mi juicio, es el que aporta mycroft: el gestor se fue en 2010, es decir, un cambio crítico en rentabilidades futuras, ya que el track record es en base a una persona que ya no está. Un TER muy elevado, me quedo con Bestinver, que son españoles, siguen los mismos y están y son más accesibles.

¿Qué pensáis de entrar en Kon-Tiki ahora, tras las caídas de las últimas semanas?

(Por cierto, parece ser que Filip Weintraub ha vuelto a Skagen).

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