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13:06 el 06 julio 2012

"Draghi defrauda", por Miguel Ángel Rodríguez

  • Es curioso ver que el Banco Central sólo ha reaccionado cuando la amenaza se extiende a Alemania, país que ha visto como sus cifras macroeconómicas se deterioran en los últimos meses
  • Estas incoherencias no pasan desapercibidas a los inversores que, cada vez más, buscan ansiosamente señales de racionalidad y de apoyo a la zona euro
 
Lejos de calmar a los mercados, la decisión de bajar tipos de interés  del BCE y las declaraciones del gobernador Mario Draghi han traído mayor incertidumbre e inquietud.
Ayer fue el día en que tres importantes bancos centrales actuaron en la misma dirección. El Banco Central Chino llevó a cabo su segundo recorte de los tipos de referencia, el Banco de Inglaterra aumentaba el importe destinado a comprar activos de renta fija y el BCE bajaba la tasa de interés un cuarto de punto hasta el 0.75%, además de reducir el interés que paga por los depósitos que los bancos europeos realizan en el propio banco central desde el 0.25% hasta el 0%.
Este movimiento simultáneon aunque no coordinado, nos indica la fragilidad de la economía mundial que se desacelera a marchas forzadas en parte porque las economías emergentes afrontan un ciclo bajista y en mayor medida por el riesgo de que Europa no sea capaz de salir de la crisis en que se encuentra. Y en este segundo término es donde, tanto las autoridades políticas como el Banco Central europeo no están actuando a la altura que les correspondería hacerlo.
El descenso de los intereses europeos por debajo del 1%, mínimos históricos, lo decide el banco central, en palabras de Draghi, porque la economía de la eurozona, en su totalidad, se encuentra estancada y acercando a niveles de no-crecimiento. Es curioso ver que el Banco Central sólo ha reaccionado cuando la amenaza se extiende a Alemania, país que ha visto como sus cifras macroeconómicas se deterioran en los últimos meses, y sin embargo durante los meses y años anteriores en donde otros países, entre ellos el nuestro, han sufrido y sufren recesiones y paros exorbitados no sólo no han bajado los tipos de interés sino que inexplicablemente llegaron a subirlo. Estas incoherencias no pasan desapercibidas a los inversores que, cada vez más, buscan ansiosamente señales de racionalidad y de apoyo a la zona euro en su conjunto y no políticas fragmentadas como las que desgraciadamente estamos presenciando hasta estos momentos.
Es cierto que poco pueden conseguir en el terreno del crecimiento económico bajar los tipos de interés un cuarto de punto, pero la decepción vino más por el lado del discurso de Draghi en el que en ningún momento dio muestras de que puedan reactivar el mecanismo de compra de bonos para ayudar a países con problemas y tampoco transmitió sensación de compromiso del BCE para resolver esta crisis, por el contrario y como viene siendo habitual dejó la pelota en el campo de los políticos y de cada uno de los países y se atuvo estrictamente a su mandato.
Por esta razón, la reacción del mercado fue negativa en general. El euro cayó contra todos los pares y contra el dólar se acercó a los mínimos últimamente alcanzados. Solo a la espera de la publicación de la cifra de empleo americana de esta tarde que  de no ser lo suficientemente buena podría dar soporte al par, el sentimiento se mantiene bastante negativo.

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2 comentarios
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Efectivamente xtb.es,

El efecto Draghi, viene a ser -utilizando el símil futbolístico- como cuando un equipo tras realizar un partido duro, correoso, áspero y muy disputado, consigue que el árbitro en el minuto 90 de juego le pite un penalty.

Una vez sufrido los 90 minutos, el entrenador afortunado, destina lógicamente la tarea de lanzar la pena máxima a su mejor y más efectivo lanzador, considerando que las posibilidades de éxito serán las mayores para rematar un partido difícil y conseguir sacar los tres puntos en juego.

Pues el encargado esta semana de "lanzar el penalty" que adornaría las difíciles acuerdos alcanzados por los líderes europeos en estos últimos días,  fue el Sr. Draghi y los mercados esperaban esperanzados para aplaudir con más subidas la ratificación de que la cordura había vuelto a renacer entre los organismos de decisión y control de la zona euro.

Pues bien, el penalty lo falló el Presidente del BCE, sea de manera accidental o intencionada, el balón no entró en la meta y todos los jugadores y la afición se vieron desilusionados -otra vez más- ante la pesadilla de "paso de patata caliente" entre unos y otros de los dirigentes del euro.

El resultado ha sido el de siempre, castigo en los mercados,subidas en las primas de riesgo y la paciencia de los ciudadanos de a pié europeos contra la élite comunitaria, distraída en sus propios problemas internos e intrigas partidistas...en fin...más de lo mismo!!!

Saludos.

Muy, pero que muy buen comentario Antonio! Realmente una clara comparación. Deberías postearlo por redes!
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