Cuando se invierte fuera de la zona Euro hay que plantearse seriamente el impacto del cambio de divisa en la rentabilidad de nuestras inversiones.

La correlación tradicional del EURUSD en periodos alcistas de la RV consigue que parte de las ganancias obtenidas en la RV se vean menguadas por el cambio de la divisa.  Si además hay una tendencia alcista en el EURUSD como la actual, razón de más.

Por ejemplo, este año el S&P500 lleva una rentabilidad en USD del 8,72%, pero como el cambio EURUSD en el año da un 9,02%, el resultado neto en Euros es del -0,30%.

Y la cuestión es, ¿no sería mejor protegerse del cambio EURUSD en periodos alcistas de RV y de EURUSD?

Yo creo que merece la pena.  Cada día hay más Gestoras de Fondos que lanzan al mercado clases de fondos con protección del cambio EURUSD (hedged).  Echando una ojeada en Morningstar, como ejemplo, he encontrado estos fondos que podrían ser interesantes:

FondosISINMorningstar (Hedged)Morningstar (USD)Comentario
MS INVF US Growth AH EURLU0266117414****RV USA hedged
MS INVF US Advantage AHLU0266117927*******RV USA hedged
Schroder ISF Glbl Prop Sec B EUR HdgLU0224509215*******RV Inmobiliario indirecto Global hedged

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En los fondos hedged hay que tener cuidado con las estrellas de Morningstar.  Como con la protección del cambio se obtienen diferentes resultados al hacer el benchmark con un índice no hedged, la calificación de estrellas y la volatilidad que dan en Morningstar suele ser peor para la clase.  Para ver la calificación real del subyacente, hay que ir a la pestaña “Gestión” en la ficha del fondo y analizar la clase del fondo que no este hedged.