Algunas personas que utilizan Unience para seguir la evolución de sus carteras, nos están preguntando qué significa y cómo se calcula la Tasa Interna de Retorno (TIR).
 

La TIR se puede entender como la rentabilidad anual acumulada que tendrían TODAS las entradas y salidas de dinero de la cartera teniendo en cuenta la valoración actual de la cartera.

Veamos un ejemplo:

Supongamos que hago una inversión de 100.000€ el 8-5-2008. Da igual el producto o productos que compre. Lo relevante para el cálculo de la TIR es que he invertido 100.000€ en mi cartera.

Luego, añado 50.000€ el 12-1-2009 y más tarde vendo una parte de la cartera el 11-5-2010 por importe de 48.000€

Hoy mi cartera está valorada en 135.678€

Representando todos estos movimientos en un gráfico y añadiendo el valor actual de la cartera como si fuera una venta en el día de hoy, nos queda

 

Si cada uno de los movimientos de la cartera hubiera tenido una rentabilidad anual acumulada (r), a día de hoy, cada uno de ellos estaría valorado de esta manera:

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1.103, 854 y 370 son, respectivamente, los días que hay desde el 8-5-08, el 12-1-09, el 11-5-10 y hoy (16-5-11)

Por tanto, la TIR será la tasa r que cumpla esta ecuación:
 

Es decir, la rentabilidad anual acumulada que deberían haber tenido todas las entradas y salidas de la cartera para que hoy esté valorada en 135.678€

En este caso, la TIR es de 8,35%
 

Un efecto que suele generar mucha confusión en el cálculo de la TIR y que tiene que ver con el efecto de la anualización, tiene lugar cuando los periodos entre las entradas/salidas y hoy es muy corto. En ese caso, la anualización de la TIR genera sorpresas porque “pequeñas” ganancias o pérdidas en pocos días se traducen en rentabilidades anuales positivas o negativas muy elevadas.
 

Por ejemplo, con los mismos movimientos anteriores en otras fechas más cercanas a hoy (3-5-11, 6-5-11 y 11-5-11) y una valoración de la cartera de 107.678€, ¡¡la TIR es de 266%!!

En este caso, el cálculo de la TIR es:

 
donde 13, 10 y 5 son, respectivamente, los días que hay entre 3-5-11, 6-5-11, 11-5-11 y hoy (16-5-11)

Os dejo una hoja Excel con la que podréis realizar todos estos cálculos. Si tenéis cualquier pregunta, no dejéis de hacerla.

VAN y TIR.xlsx