NUESTRAS MEJORES LECTURAS DE LA SEMANA: 13/06/2018

Tras una semana de ausencia, volvemos con nuestra selección de los mejores artículos que hemos leído, con nuestra particular cura de humildad semanal:

• AMZN: 2017 Letter to Shareholders (The Amazon blog). Dicen algunos que las Cartas Anuales de Bezzos serán en el futuro equiparables a las cartas de ahora de Buffett ... Tengan o no tengan razón, JB sabe escribir y cualquier cosa que escriba sobre la marcha de la compañía disruptora por excelencia, hay que leerla con detenemiento.
• Is Loss Aversion a Myth? (Behavioural Investment). La versión al riesgo es un concepto plenamente integrado en nuestro conocimiento inversor y del cual nadie duda. Pero, ¿y si no estuviera tan claro?. Algunos autores ya incluso no hablan de aversión a la pérdida sino al arrepentemiento. En cualquier caso siempre es interesante leer a los que piensan diferente.
• A Historical Perspective of Market Corrections (Insight, Factset). Ahora que el mercado duda, que los máximos no están tan cerca, conviene echarle un vistazo a lo que ha pasado en el pasado. Aunque no se vaya a repetir, la historia no puede ayudar a comprender y a pensar en términos probabilísticos.
• Divine Discontent: Disruption´s Antidote (Stratechery). Tanto AAPL como AMZN se disputan el título en la carrera hacia la compañía que antes llegue a valer 1 Trillón (americano) de dólares. Pero ¿qué hace a las dos empresas tan valiosas? Según el artículo, y a pesar de sus diferencias, algo que comparten también con FB y GOOG. Y no es ni el producto ni la cadena de valor...
• Podcast - The World After Capital with Albert Wenger (Invest Like the Best, @patrick_oshag). Albert Wenger es Managing Partner en Union Squares Ventures y habla sobre la era que vivimos, la del conocimiento y cómo la tecnología está jugando un papel crucial en la misma. Es autor también del libro World After Capital que se puede leer directamente y gratis en internet.
• Discussion with Markel - The Common Denominator: Tencent, Facebook, Google (Saber Capital Management). Una presentación de Saber Capital sobre lo que tienen en común algunas de las FAANG, añadiendo Tencent y JD. Y sobre todo su opinión sobre que sus precios son razonables teniendo en cuenta sus posiciones competitivas y potencial de crecimiento.
• How to Create An Antifragile Life, an A Stock Portfolio (A Personal Experiment). (Safal Niveshak, @safalniveshak). De cómo saber gestionar y convivir con la incertidumbre y la falta de predictibilidad inherente a la vida y las inversiones desde una experiencia personal.
• Video - CNBC Interview with Warren Buffett (CNBC). Entrevista al legendario Warren Buffett justo antes de su Reunión anual de accionista, donde se espera vayan, hayan ido más de 40.000 personas. En ella habla de la reunión, de algunas de sus inversiones, del mercado, de AAPL, etc.
• BANG: Why The Gold Miners Could Soon Make FANG Look Tame (The Felder Report, @jessefelder). Barrick Gold, Agnico Eagle, Newmont Mining y Goldcorp son los protagonistas del artículo y que pueden verse beneficiados por los precios del oro. Sus acciones están a precios por debajo de principios de siglo cuando el oro llegó a cotizar a $1000/onza.
• Video - Berkshire Annual Meetings Video Archive (CNBC). Los videos de las Reuniones anuales con inversores de Berkshire Hathaway, todo un tesoro.
• Research - Leverage and Trend Following (Flirting with Models, @choffstein). Trend Following y Leverage combinados y su repercusión en las rentabilidades, las volatilidades y en las "fat tails".
• 10 Insights from the 2018 Berkshire Hathaway Weekend (Behavioral Value Investor). Para aquellos que no asistieron o que no han tenido tiempo de ver en video la Reunión Anual de Inversores, este artículo nos deja algunas pinceladas.
• A Value Investor´s Experiment with Momentum (Capital Mind). “Your assumptions are your windows on the world. Scrub them off once in a while, or the light won’t come in” – Isaac Asimov. Considerar una determinada filosofía de inversión en términos únicos es una mala idea...
• "I Don´t Know" - The Most Important Phrase in Investing (Validea´s Guru Investor Blog, @practicalquant). Focalizarse en lo que uno no sabe, añade humildad y capacidad de sobreponerse a ciertos sesgos cognitivos, lo que en su conjunto agrega valor.
• Don´t Be Afraid of Commodity Futures: Understand Them (Alpha Architect, @alphaarchitect). Si es de los que piensan que viene un nuevo ciclo comprador en las Materias Primas, este artículo le interesa. 
• The Costliest Bias of All (The Evidence-Based Investor, @RobinJPowell). Las rentabilidades que obtenemos con nuestras inversiones no son sólo reflejo de nuestras capacidades técnicas, sino que están claramente influidas por nuestras debilidades como seres humanos y cómo las controlamos. En este artículo se habla de algunas.

 

A continuación os dejamos nuestros Tweets más leídos:

• For those interested in Quantitative Investing, our review and notes (translated to spanish) of a Great Book: Quantitative Value @alphaarchitect @Greenbackd

  

   

   

• Not all Value means the same...even when the concept is.

  “The Process Matters” by @dollarsanddata

   

   

• The Warren Buffett Empire in One Giant Chart vía @Visualcap

   

 

 

Últimos artículos publicados en Irrational Investors:

• Quantitative Value. Nuestros Comentarios y Notas
• Nuestras Mejores Lecturas de la Semana: 29/04/2018
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• Nuestras Mejores Lecturas de la Semana: 22/04/2018
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• La Meteorología y la Valoración de Empresas
• ¿Qué les parece si en los siguientes "Iberian Value" los gestores presentaran sus errores...?
• Gestión Pasiva - Más Vale la Media Desconocida que la Rentabilidad Inferior Asegurada

 

 

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