EEUU: se destruyen menos empleos pero aumenta el paro

Sí, parece una contradicción el titular, pero así es la realidad. Este viernes Estados Unidos ha publicado las cifras de desempleo de agosto , y ha contentado a todos: los optimistas estarán contentos porque se han destruido menos puestos de trabajo, 216.000, de los que se esperaban, mientras que los pesimistas sacarán pecho señalando que la tasa de paro se ha ido al 9,7 por ciento, por encima de lo esperado. ¿Por qué ocurre esto? Por la simple razón de que se trata de medidas estadísticas distintas, cada una con sus ventajas y sus pegas. La que mide la destrucción o creación de empleos viene directamente de los registros, mientras que la de la tasa de desempleo se forma a partir de encuestas a los hogares. La primera puede parecer más fiable, pero no tiene en cuenta los puestos de trabajos agrícolas, los autónomos y empleadas privadas en el hogar. Lo cierto es que, puestos a interpretar, los mercados se han quedado con el lado bueno de la estadística y en Europa han terminado con interesantes subidas, cercanas al 2 por ciento en el caso del Ibex 35 del mercado español. Wall Street también avanzaba, aunque con calma, a media sesión. De los datos de paro me gustaría destacar estos dos gráficos que he visto en Calculated Risk . Este primero, que muestra que la tasa de paro va peor del peor escenario estimado en el test de estrés que la administración americana realizó para el plan de salvamiento a la banca. Y este otro, que muestra que la destrucción de empleos está siendo la más severa desde la II Guerra Mundial, y ante la que cabe otro doble análisis. Por un lado, que la última vez que la destrucción fue tan violenta, la recuperación fue muy rápida; por otro, que esta vez será distinta, porque entonces los ciudadanos y las empresas ahora están hiperendeudados y entonces no.