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¿Por qué hay tanto paralelismo entre el mercado de 2009 y el actual?

¿Por qué hay tanto paralelismo entre el mercado de 2009 y el actual?

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El Ibex 35 continúa con su senda tranquila y es que desde finales del mes de marzo ha cerrado todas las jornadas con movimientos menores al 0,50% y la semana concluye con subidas de +0,56%.

Los mejores valores de la semana en el selectivo español han sido Cie Automotive (MC:CIEA) +10,23%, Cellnex (MC:CLNX) +7,98%, Fluidra (MC:FLUI) +6,53%, Meliá (MC:MEL) +3,19% y ArcelorMittal (MC:MTS) +3,13%. Los peores fueron Grifols (MC:GRLS) -2,35%, Siemens Gamesa (MC:SGREN) -1,78%, Endesa (MC:ELE) -1,72%, BBVA (MC:BBVA) -1,55% y Enagás (MC:ENAG) -1,53%.

Salvo Asia con caídas en el Nikkei japonés (-0,28%) y en el CSI300 de China (-1,37%), el resto de plazas internacionales terminó con buen balance la semana: Dax alemán +1,48%, Cac francés +1,91%, Euro Stoxx 50 +1,36%, FTSE MIB +1,29%, FTSE 100 +1,50%, S&P 500 +1,37%, Dow Jones +1,18% y Nasdaq +1,09%.

El balance en lo que va de año lo encabeza el Euro Stoxx 50 +13,52%, el Cac +13,25%, el Dax +12,69%, Dow Jones +11,74%, el S&P 500 +11,43%, el FTSE MIB +11,30%, el Nasdaq +9,03%, el FTSE 100 +8,65%, el Nikkei +8,16% y cierra el Ibex +6,69%.

El oro superó los 1.750 dólares teniendo su mejor semana desde el pasado mes de diciembre. El bono EE.UU. a 10 años se situó en 1,60%, cada vez más lejos de 1,77% en lo que es su mayor caída semanal desde noviembre. La revisión al alza de las  previsiones de demanda de petróleo y las sanciones de Estados Unidos a Rusia animaron al crudo con el Brent en 66,97 dólares y el West Texas en 63,13 dólares.

El sentimiento  de los inversores (AAII) queda de la siguiente manera:

- Sentimiento alcista (expectativas de que las acciones subirán en los próximos seis meses) subió a 56,9% y sigue por encima de su media histórica del 38% estando así ya 19 semanas de las últimas 21 semanas.

- Sentimiento bajista (expectativa de que las acciones caerán en los próximos seis meses) ha caído a 20,4% y sigue por debajo de su media histórica del 30,5%.

Comparativa S&P 500

Comparativa S&P 500

Atentos al siguiente gráfico de LPL Research. Fíjense el enorme paralelismo entre el mercado en 2009-2010 y el actual. No sólo lo está replicando muy bien sino que además lo que no imita son los recortes que hubo antaño. Ahora es cuando veremos si sigue ésta tónica, puesto que en breve el mercado de 2009-2010 vivió una mayor corrección que duró un tiempo.

Gráfico

Gráfico

De momento, el S&P 500 se mantiene firme pese a que sigue en terreno de sobrecompra, es más, ya son nueves días seguidos en terreno de fuerte sobrecompra como bien se puede apreciar en el gráfico de Bespoke,  una serie que no se veía desde principios del 2018.

Gráfico

Gráfico

Pero no solo es Wall Street quien sigue fuerte, el índice Stoxx Europe 600 registró su séptima semana de avances, su racha más larga desde mayo de 2018 y el índice MSCI All Country World también está en récords.

Y es que nadie quiere, de momento, quedarse fuera del mercado para cuando el efecto de las vacunas ofrezca mayores resultados y la vuelta a una cierta normalidad se instale de nuevo en nuestras vidas. A ello hay que sumar que la Reserva Federal volvió a insistir en que mantendrá sus medidas monetarias hasta que la economía se consolide, por lo que los catalizadores alcistas siguen vigentes y eso es lo único que interesa a los inversores, algo que podemos ver en la encuesta de Bank of America (NYSE:BAC) a gestores de fondos de inversión donde la sobre ponderación en acciones está cerquita de los máximos históricos.

Gráfico

Gráfico

Es más, sólo el 7% de los inversores piensan que Wall Street esté en una burbuja.

Las referencias macro también están ayudando, la economía norteamericana sigue acelerándose y se espera que el crecimiento del producto interior bruto alcance el 8% este año, lo qu4e sería el ritmo más rápido desde hace 38 años. Además, el crecimiento de las nóminas no agrícolas en marzo fue bastante bueno con 916.000 nuevos puestos de trabajo. A ello sumar las ventas minoristas y los datos semanales de solicitudes de subsidio de desempleo que reflejan una aceleración de la recuperación de la economía norteamericana.

A nivel mundial, la recuperación en "V" es un hecho, una fuerte recesión y una rápida recuperación en tan sólo cinco trimestres. El Fondo Monetario Internacional (FMI) también ha elevado la previsión de crecimiento mundial al 6% para este mismo año y si finalmente se produce sería el mayor ritmo de crecimiento de la economía mundial en medio siglo. 

PIB mundial

PIB mundial

(Este artículo de Ismael de la Cruz fue publicado originalmente en Investing.com España. Para cualquier duda o consulta, escriban al autor en la página original).

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