Mi estrategia de inversión

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

Cartera Conservadora Buy&Hold


Escrito 6 Oct 12

Última actualización: 30/11/2016

Hace algún tiempo creé esta cartera orientada a ahorradores con pocos o nulos conocimientos de inversión. El principio de la cartera es Comprar&Mantener (B&H) indefinidamente los fondos que la componen y cuando sea necesario “realizar beneficios”, vender una cantidad de participaciones equilibrada entre los fondos que equivalga a parte o al total de las plusvalías obtenidas, procurando dejar parte de las plusvalías para cubrir la inflación para evitar depreciar el capital.

Esta cartera comprende cuatro fondos de gestoras internacionales reputadas, con sede en Luxemburgo y Francia.

Los fondos son comprados a través de una entidad comercializadora que trabaje con múltiples Gestoras (ej. Renta 4 Banco), y que es un mero distribuidor de estos productos. Cuando se da la orden de compra a través de la Oficina, Banca Telefónica o Banca Internet del distribuidor, éste da la orden en el mismo día a la Gestora de cada fondo. La Gestora realiza la compra de los activos, y los deposita en una cuenta Ómnibus en el Banco Depositario de cada fondo, normalmente en Luxemburgo,  Reino Unido  e Irlanda.

Esto significa que la quiebra del banco distribuidor en España es transparente a la seguridad de los fondos. Incluso la quiebra de la Gestora plantearía un problema de liquidez a corto, pero no de solvencia, ya que los activos siguen existiendo y están depositados en otra entidad, y son propiedad en todo momento del propietario de las participaciones: tú.

Por tanto, estos fondos escaparían, teóricamente, a los efectos de un “corralito” o incluso a una muy improbable salida de España del Euro.

La cartera está diseñada alrededor de estos cuatro fondos "f lexibles" de Retorno Absoluto / Market Neutral internacionales, que tratan de adaptarse a las realidades del mercado  también en formato PDF ) :

Carteras
(30/11/2016)
FondosActivos / Ms X-Ray /fecha Max Drawdown 3/1 a.Distrib. Geográ-fica RV% Máx. Drawdown 3a/1a% Rentab. med. 3aVolatilidad media (3 años)Ratio Shape
(3 años)
 % 2016 EUR% 2015 EUR% 2014 EUR% 2013 EUR% 2012 EUR% 2011 EUR% 2010 EUR% 2009 EUR% 2008 EUR
Conservadora
(Buy&Hold)
(Para Ahorradores)
- Carmignac Sécurité A EUR Acc (FR0010149120)
- DNCA Invest Miuri Class A shares EUR (LU0641745921)
(B-LU0641745681)
- Candriam Bonds Credit Opportunities C Acc EUR (LU0151324422)
(N-LU0151324935)
- Exane Funds 2 Exane Cristal Fund B (LU0616900774)
RV: 0,02%
RF: 45,33%
Mo: 7,73%
N/C: 50,00%
M.Dd: 3(11-2-16) 1(11-2-16)
Europa: 0,00%
EE.UU: 0,00%
Japón: 0,00%
3 a: -1,07%
1 a: -1,07%
2,54%1,711,52 0,90%2,91%2,79%5,08%6,17%0,74%3,35%10,10%-4,76%

 

Se puede observar los siguientes puntos:

• La volatilidad (riesgo?) de la cartera es muy moderada, comparándola con una volatilidad media de fondos de Renta Variable (RV) de Europa de 10-20.  Un fondo de depósitos bancarios estaría en el entorno de un 0,2%.
• La rentabilidad media de los últimos 3 años es superior a un 2,5% anual, con un objetivo anual típico de un 3-4%.
• Es una cartera que pretende comportarse positivamente en casi todos los años, salvo grandes crisis (véase 2008 con caídas moderadas a causa de la caída de Lehman Brothers), si bien puede tener rentabilidades mensuales negativas moderadas del rango 1-2% (máximo "drawdown" o caída continuada de un -1,07% en los últimos 3 años)
• Todos los fondos son internacionales.
• Los fondos invierten en activos de calidad media-alta repartidos por todo el mundo, con la estrategia de Retorno Absoluto, principalmente en activos del Mercado en Acciones (Renta Variable) y algo en Bonos (Renta Fija), aunque ahora están bastante enfocados en países desarrollados, protegido (hdg o hedged) el cambio de divisa con el EUR (Euro) para evitar volatilidad innecesaria.

Aquí podemos ver más en detalle los fondos componentes de la cartera:

Fondos de Retorno Absoluto o Total, FlexiblesCategoría y Noticias
/ [Índice]
/ {Estado}
ComentarioGestor / Antigüedad/ Ficha FondoRating MorningStarDivisa Ppal. Activos (1)Máx Draw-down 3a / 1a% Rentab. med. 3aVolatilidad (3 años)Ratio Shape
(3 años)
% 2016 EUR% 2015 EUR% 2014 EUR% 2013 EUR% 2012 EUR% 2011 EUR% 2010 EUR% 2009 EUR% 2008 EUR
Carmignac Sécurité A EUR Acc (FR0010149120)Long/Short Deuda diversificada Corto PlazoFondo Long/Short de Deuda con rentabilidad y volatilidad muy moderadasKeith Ney
31/03/2014
****
Bronze
EUR y otros-1,93%/
-0,46%
1,72%1,171,512,13%1,12%1,69%2,56%5,24%0,81%2,72%9,61%3,64%
DNCA Invest Miuri Class A shares EUR (LU0641745921)
(B-LU0641745681)
RV Long/Short, Retorno Absoluto, Market NeutralFondo retorno absoluto market neutral de RV Europea con rentabilidad y volatilidad moderadasCyril Freu, Mathieu Picard
14/12/2011
s/rEUR y otros-2,60%/
-2,60%
3,04%3,440,89-0,22%3,47%4,93%8,92%4,40%    
Candriam Bonds Credit Opportunities C Acc EUR (LU0151324422)
(N-LU0151324935)
Alternativo, Long/Short Deuda, Retorno AbsolutoFondo retorno absoluto Long/Short de Deuda con rentabilidad y volatilidad muy moderadasPhilippe Noyard, Patrick Zeenni
31/07/2002
s/rUSD 36%, GBP 5%, EUR 81%-2,05%/
-1,54%
2,81%2,301,241,76%2,78%2,80%6,07%15,22%2,32%10,67%30,80%-22,67%
Exane Funds 2 Exane Cristal Fund B (LU0616900774)RV Long/Short, Retorno Absoluto, Market NeutralFondo de Fondos de retorno absoluto market neutral de RV Europea con rentabilidad y volatilidad conservadortasEric Lauri
01/10/2013
s/rEUR y otros-1,93%/
-1,93%
2,49%1,901,32-0,08%4,27%1,76%2,76%-0,17%-0,17%   

 

En la siguiente gráfica se puede comprobar el comportamiento de la cartera en el último año:

 

Esta es una cartera viva, que aunque tiene pocos cambios, podría experimentar alguno.  Se recomienda hacer un seguimiento mensual de esta cartera publicada en la web Unience: Mi Estrategia de Inversión II

Comentarios (40)

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

5 Dec 13

El fondo Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund Plus EUR
E  (LU0256050633), lo ha hecho bastante mal en Noviembre-13, y en el
mejor de los casos está en un lateral en los últimos meses.


Llevaba tiempo analizando una alternativa, también de Retorno
Absoluto, y al final me he decidido por el Nordea-1 Stable Return Fund
E EUR (LU0227385266).  Es un fondo mixto defensivo con un 50% en RV
tipo valor, principalmente en EE.UU, y el resto en RF de alta calidad
nórdica, principalmente danesa.  Baja volatilidad (4,07) y buen Ratio
Sharpe (1,41).


También al fondo DWS Euro Bonds (Short) NC (LU0145656715) le
veo poco recorrido y he buscado otro fondo un poco más agresivo:
Bantleon Opportunities S PT (LU0337411200).  Este fondo lo ha hecho
bastante bien a lo largo de su relativamente corta historia, con
inversión en futuros del DAX Alemán de hasta el 20%.  La RF es
Europea, de duración media, y de calidad máxima.  La rentabilidad es
bastante estable en cualquier condición, con una volatilidad baja
(3,15) y un Ratio Sharpe excelente (1,60).


Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

10 Feb 14

El fondo Bantleon Opportunities S PT (LU0337411200) ha tenido un
comportamiento nefasto desde su entrada en la cartera. Se traspasa al
MS INVF Diversified Alpha Plus A Acc (LU0078113650).


Es un fondo Alternativo, Global Macro, Long/Short, de Retorno
Absoluto. Su volatilidad es 6,50 y su Ratio Sharpe es 1,12.


Mister Aprendiz

18 Feb 14

Muchas gracias LOPV!!!!


Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

11 May 14

He dado orden de traspaso del Nordea-1 Stable Return Fund E EUR
(LU0227385266) al JPM Global Income D (acc-Hdg)-EUR (LU0740858492)


4 Jun 14

Hola @Lopv,


Ya se que usted utiliza DB y no R4, pero podría darme su opinión de
los fondos Pegasus y Nexus de R4? No le parecen adecuados para este
tipo de cartera de Buy & Hold? Yo los tengo junto con el magnífico
M&G Optimal Income, y el Cartesio X.


Saludos,


Paco


Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

5 Jun 14

@pacocumpli, los dos fondos están muy bien.


El Pegasus es un fondo muy conservador, pero no te va a dar ningún
susto.  Si acaso, aburrimiento.  Si una rentabilidad media del 5% te
vale, pues está bien.  El ratio Sharpe no es brillante, pero está bien.


El Nexus, está un poco menos bien.  Su volatilidad y ratio Sharpe no
son brillantes con respecto a la rentabilidad media.  Yo me siento más
cómodo con fondos como el JPM Global Income D (acc-Hdg)-EUR
(LU0740858492), con similar rentabilidad pero mejores ratios y más global.


Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

3 Jul 14

He sustituido el fondo MS INVF Diversified Alpha Plus A Acc
(LU0299413608), que ha funcionado muy mal desde mediados de marzo-14,
y no tiene pinta de mejorar, por el fondo Ethna-AKTIV E R-T (LU0564184074)


Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

24 Jul 14


Ante el riesgo de subida de tipos en el Reino Unido, y como el
fondo M&G Optimal Income tiene una cantidad respetable de bonos
en ese país, he traspasado este fondo al 
Nordea-1 Stable
Return Fund E EUR (LU0227385266)


Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

5 Sep 14

Actualizo la cartera, principalmente formatos y algunos errores


Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

15 Sep 14

He actualizado la cartera con un cambio sugerido por los Analistas
del Deutsche Bank.  El fondo JPM Global Income D (acc-Hdg)-EUR
(LU0740858492) está muy cargado de Bonos High-Yield que han alcanzado
rentabilidades históricas.  Ante el riesgo de una recogida masiva de
beneficios, recomiendan su salida de él.  


La alternativa es el fondo DWS Multi Opportunities NC (LU0989130413).
 Este fondo es un Mixto Flexible Global sin límites de inversión en
clases de activos (ahora con RV (35%), RF (22%), Efectivo y
Derivados).  Al menos un 51% através de Fondos y ETFs.  Su volatidad
es bastante baja, 4,58, y su Ratio Sharpe excelente, 2,80.  Su
rentabilidad media a 3 años es 13,91%.  Esta es una nueva clase retail
de la clase institucional existente que tiene 12 años de historia (LU0148742835).