Mi estrategia de inversión

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

¿Invertir sin protección?


Escrito 25 Apr 11

Cuando se invierte fuera de la zona Euro hay que plantearse seriamente el impacto del cambio de divisa en la rentabilidad de nuestras inversiones.

La correlación tradicional del EURUSD en periodos alcistas de la RV consigue que parte de las ganancias obtenidas en la RV se vean menguadas por el cambio de la divisa.  Si además hay una tendencia alcista en el EURUSD como la actual, razón de más.

Por ejemplo, este año el S&P500 lleva una rentabilidad en USD del 8,72%, pero como el cambio EURUSD en el año da un 9,02%, el resultado neto en Euros es del -0,30%.

Y la cuestión es, ¿no sería mejor protegerse del cambio EURUSD en periodos alcistas de RV y de EURUSD?

Yo creo que merece la pena.  Cada día hay más Gestoras de Fondos que lanzan al mercado clases de fondos con protección del cambio EURUSD (hedged).  Echando una ojeada en Morningstar, como ejemplo, he encontrado estos fondos que podrían ser interesantes:

FondosISINMorningstar (Hedged)Morningstar (USD)Comentario
MS INVF US Growth AH EURLU0266117414****RV USA hedged
MS INVF US Advantage AHLU0266117927*******RV USA hedged
Schroder ISF Glbl Prop Sec B EUR HdgLU0224509215*******RV Inmobiliario indirecto Global hedged

>

En los fondos hedged hay que tener cuidado con las estrellas de Morningstar.  Como con la protección del cambio se obtienen diferentes resultados al hacer el benchmark con un índice no hedged, la calificación de estrellas y la volatilidad que dan en Morningstar suele ser peor para la clase.  Para ver la calificación real del subyacente, hay que ir a la pestaña “Gestión” en la ficha del fondo y analizar la clase del fondo que no este hedged.

Comentarios (16)

25 Apr 11
@LOPV, totalmente de acuerdo con la estrategia.

De hecho es la que yo sigo, precisamente para cubrir mis fondos.  Y me
lleva funcionando más de 2 años sin problema.

.

- Más RV y fondos en zona Euro en fase alcista.

- Menos RV y fondos en Zona Dolar en bajista.

.

Aunque de forma natural, siempre tengo un 10-15% en zona dólar sin
cubrir.

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

25 Apr 11

@aoshi7, entonces estamos rabiosamente de acuerdo.


El fase alcista tengo un 40% en fondos USA y Asiáticos basados en
USD, con divisa cubierta y un 60% en Europa, aunque con una pequeña
parte en GBP, que no puedo cubrir


25 Apr 11
Hola Lopv:

Creo que en Morningstar, para saber exactamente la rentabilidad de un
fondo con subyacente en dólares (por ejemplo el Franklin US
Opportunities que tienes en tu cartera), tienes que hacer lo siguiente:

Entras en gráficos

Eliges la divisa en dólares USA (encima de 3a; a la izquierda del Reset)

Barres el año en el que quieres calcular la rentabilidad.

Un saludo

Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

26 Apr 11

@RIOVERO, totalmente de acuerdo.  Pero como eso podía ser
"avanzado" para algunos, he preferido poner el otro sistema.


Por ejemplo, este fondo que mencionas tiene clases en USD, EUR y EUR hedged


26 Apr 11

A mi me está afectando tener inversiones en dólares y estaría bien
protegerme, aunque por otro lado estoy de acuerdo con aoshi7 en que el
activo "se cubrirá sólo" y es una buena forma de diversificar.


Yo invierto en acciones/ETFs y pongo stop-loss. Para cubrirme no
puedo usar futuros del mini Euro-Dolar porque no invierto tanto dinero
como el nominal de este futuro, tendría que hacerlo con CFDs. Y en
este último caso tendría que usar un broker que me permitiera poner
órdenes condicionadas, de tal forma que si salta el stop-loss en la
acción en cuestión también se cierre la posición en el CFDs de
divisas. ¿Conoceis alguno?


Lopv Inversor en Fondos Internacionales de RV, RF y RA

26 Apr 11

@Rafael, con lo fácil que es hacerlo con fondos de inversión y lo
difícil que parece al hacérselo uno mismo.  Lo siento pero no te puedo ayudar.


26 Apr 11
Sí que es verdad, pero no puedo separarme de mis stop-loss por ahora y
compro ETFs en vez de fondos. Sigo una gestión del capital de tal forma
que sólo pueda perder un 2% de mi capital total, sin stop-loss no puedo
controlar dicho porcentaje. Seguramente siga con mi riesgo divisa jeje.
26 Apr 11

Por si a alguien le puede ser útil:


Os dejo aquí un gráfico de yahoo que me he hecho para ver la
evolución de las divisas emergentes. Un problema que tengo es que no
sé si la compañia está comprada en yuanes, rupias o es una ADR y por
tanto está en dólares. Sólamente Aberdeen lo especifica claramente.



http://es.finance.yahoo.com/echarts?s=EURUSD=X#symbol=;range=ytd;compare=
EURIDR%3DX+EURTLR%3DX+ EURINR%3DX+ EURCNY%3DX+ EURKPW%3DX+
EURMYR%3DX+EURRUB%3DX+ EUREGP%3DX+ EURHKD%3DX;indicator=volume;charttype=line;crosshair=on;ohlcvalues=0;logscale=on;source=;


Las abreviaturas de las divisas que se utilizan intenacionalmente
está normalizado en la ISO4217


Un saludo

arturop https://foro.masdividendos.com/

26 Apr 11
@Rafael, ya lo he comentado en alguna ocasión, pero con Interactive
Brokers puede Vd. conseguir todo lo que quiere. Protección de divisa
automáticamente (puedes renunciar a ella si no quieres) y creación de
órdenes encadenadas tal que si se ejecuta una se cancelan todas las
demás o múltiples combinaciones (esto último yo se que existen pero no
lo he hecho)

Si cree que le puedo ayudar o algo, encantado, mándeme
un privado y hablamos.


27 Apr 11
@Arturop: muchas gracias por la información, no tenía ni idea que en
Interactive Brokers se podía hacer eso, cubrirte sin la apertura de
instrumentos derivados. Le echaré un ojo y a lo mejor me abro una
cuenta. Si necesito su ayuda le escribiré.