Carta de Espelosín (Abante Pangea) | Mayo 2018
Alberto Espelosín comienza su carta mensual destacando la diferencia de comportamiento que las bolsas de Estados Unidos y de Europa han vuelto a tener durante el mes de mayo, con el mercado estadounidense moviéndose impulsado por el buen tono de las grandes tecnológicas como Apple, Facebook y Amazon, que se han revalorizado, de media, un 11%. Así, el Euro Stoxx ha caído un 3,7%, mientras que el Nasdaq 100 y el S&P 500 han subido un 5,5% y un 2,16%, respectivamente.
El gestor de Abante Pangea analiza el comportamiento del mercado estadounidense y reitera que está inmerso en un proceso de “fin de ciclo”. También hace un examen de la evolución de sus principales apuestas, que son Shire, Deutsche Telekom, KPN y Telecom Italia: “A nivel de acciones, la composición del portfolio me garantiza unos descuentos de valoración frente a beneficios reales, y no expectativas, que me hacen estar muy tranquilo en cuanto a la generación de valor se refiere en los próximos años”.
Espelosín también destaca que sigue manteniendo un peso muy importante en ‘farmas’, ‘telecos’ y consumo estable, unos que sectores están generando alfa. En cuanto a lo que podemos esperar para los próximos dieciocho meses, habla de un escenario de “dividendos con beneficios reales, oro y compañías defensivas”, lo que hará que el fondo genere rentabilidades positivas por encima de la rentabilidad de la bolsa.
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Alberto Espelosín es gestor de Abante Pangea.
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