Carta del Gestor - José Ramón Iturriaga | Abril 2014
José Ramón Iturriaga , gestor de Okavango Delta, Kalahari y Spanish Opportunities
Abril se ha saldado con índices de las principales bolsas planos o ligeramente en positivo pero por el camino ha habido mucho tomate. Correcciones fuertes en la primera parte del mes para luego recuperar con creces las caídas en la segunda parte. Lo que más ha caído ha sido lo que mejor lo había hecho hasta ahora y se ha producido cierta rotación sectorial de sectores de carácter más cíclico hacia sectores más defensivos. En mi opinión no se trata de nada que cambie la película de fondo. Las caídas han sido bastante significativas en algunos casos como en las teles, bancos domésticos o algunas compañías más pequeñas como Gamesa o Catalana Occidente. En todos estos casos el patrón de comportamiento es muy parecido: compañías que lo habían hecho muy bien en bolsa en los últimos meses y que han corregido fuerte sin que haya habido ninguna noticia relevante o cambio en los fundamentales de las mismas, todo lo contrario. Por lo tanto parece que nos encontramos en una toma de beneficios en toda regla dentro del bull market en el que llevamos algún tiempo lo que por definición es una oportunidad de compra.
