Carta del Gestor - Juan Manuel Mazo | Diciembre 2014
Juan Manuel Mazo comenta en su carta de diciembre cómo la evolución de los mercados en 2014 ha estado marcada por las actuaciones de los bancos centrales y la guerra de divisas. Y destaca que la economía real, salvo en el caso de Estados Unidos, no crece lo esperado por los economistas.
El gestor de Maral Macro subraya la evolución del precio del petróleo desde julio. La caída en más de un 50% es “un factor tremendamente positivo para países consumidores, especialmente para Europa, Japón y China” y señala que “parece probable que se estabilice en el entorno de los 40-50 dólares”.
Entre los temas más importantes para 2015, Mazo destaca Grecia y el riesgo político, el posible QE del Banco Central Europeo y las decisiones de la Fed sobre los tipos, así como la evolución del dólar. También si Japón continuará sin hacer reformas estructurales y la evolución económica china.
“E spero una corrección importante de los mercados de renta variable en la primera mitad del año, con una reducción adicional de los bajísimos tipos de interés de los bonos, y una segunda parte más positiva, sobre todo en Europa y con el permiso de los Syriza y Podemos europeos”, escribe el gestor.
En diciembre, Maral Macro obtuvo una rentabilidad de 0,45% con una volatilidad de 2,67%, lo que supone un resultado en el año de -0,51%. La rentabilidad acumulada desde inicio es de un 4,82 %.
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