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Iturriaga: “Al ciclo económico español todavía le queda mucho recorrido”
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Iturriaga: “Al ciclo económico español todavía le queda mucho recorrido”

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José Ramón Iturriaga, gestor de los fondos Okavango Delta, Kalahari y Spanish Opportunities es optimista respecto a la evolución de la coyuntura económica y las perspectivas de la bolsa española. “Si miramos los datos, la economía va bien. España es uno de los países desarrollados que más crece este año” y, además, “estamos siendo capaces de crecer ahorrando, lo que es síntoma de calidad y sostenibilidad”, aseguró Iturriaga durante una conferencia en el auditorio de Abante a finales de noviembre.

Tal y como explicó, España es el país que está creciendo “mejor”, con una ganancia de competitividad que ha venido impulsada por una bajada de los salarios durante la crisis. Además, las exportaciones están marcando récords mes tras mes y, por primera vez, “estamos creciendo con superávit por cuenta corriente, crecemos sin financiación exterior”.

Y esto “es algo extraordinario”, estamos evitando incurrir en grandes desequilibrios. Es más, “hay muchos indicadores que nos dicen que a este ciclo todavía le queda mucho”, subrayó Iturriaga. “Nos encontramos”, en opinión del gestor, “en un círculo virtuoso de la economía española”. Se están sentando las bases para un crecimiento sólido que se apoya en un cambio de modelo, comentó Iturriaga durante su presentación a inversores institucionales.

Paciencia, la clave para conseguir rentabilidad

Respecto a los mercados, Iturriaga considera que “estamos en uno de esos momentos en los que estamos poniendo a prueba la paciencia, tanto de los inversores como de los gestores”. En este sentido, destacó que “los gestores tenemos que ser capaces de sacar la cabeza de la ‘centrifugadora’ y tomar decisiones de inversión todos los días. A los gestores hay que exigirles coherencia”. “La única forma de coger el 100% de la rentabilidad de la bolsa es estar al 100% invertido”, añadió.

Iturriaga analizó el comportamiento de su cartera, en la que el sector inmobiliario y los bancos tienen un gran peso, dado que considera que ambos tienen un enorme potencial de revalorización: “Los niveles actuales de valoración no tienen sentido”. Para apoyar esta afirmación, el gestor hizo un repaso a los principales factores que influyen en los precios inmobiliarios, por un lado, y en los resultados de los bancos, por el otro. En su opinión, “los descuentos actuales no tienen ninguna justificación por fundamentales” y a estos niveles “va a haber un aluvión de operaciones corporativas” en los dos sectores.

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