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ACCIONA ha presentado los resultados del ejercicio 2015


Escrito 1 Mar 16

ACCIONA presentó sus resultados para el ejercicio 2015 ayer por la noche y esta mañana celebró una presentación a analistas e inversores

Los mensajes que queremos destacar son los siguientes:

El 2015 ha sido un año de vuelta a la normalidad tras las tensiones vividas en años recientes (impacto regulatorio en España, reducción radical en la licitación de infraestructuras en España, crisis financiera global, salida del equipo en Bestinver…)


Durante el 2015, ACCIONA ha podido enfocarse en la gestión operativa de sus negocios, en asegurarse oportunidades de crecimiento para el 2016, y en continuar mejorando el balance


Destaca el buen comportamiento de Energía, tanto por la subida de precios energéticos como por los buenos resultados del negocio de turbinas eólicas AWP. Trasmediterránea ha seguido mejorando sus resultados gracias a mejoras operativas y en el entorno económico. Bestinver ha tenido unos resultados excelentes bajo en nuevo equipo gestor


Desde el punto de vista de la actividad corporativa, la combinación de AWP con Nordex es todo un hito para la compañía, así como la adquisición de la mayoría de la participación que detentaba BTG Pactual en ATLL que eleva nuestra participación a un 76%


El capex ha sido inusualmente bajo, pero eso ha permitido crear capacidad financiera para invertir en el futuro y hemos iniciado la construcción de activos renovables en Chile, India y EEUU


La deuda ha disminuido y el ratio de apalancamiento se sitúa en el rango objetivo tras una mejora notable


Se ha propuesto el incremento del dividendo por acción atribuible al ejercicio 2015 de un 25% hasta alcanzar los €2,5 por acción. Esta subida fija un nuevo nivel a partir del cual ACCIONA espera poder ofrecer crecimientos moderados y sostenibles en el futuro


En cuanto a las perspectivas para el 2016, se espera un buen comportamiento de casi todos los negocios, a excepción de Generación en España dado el entorno desfavorable en cuanto a precios del pool. Esperamos un EBITDA relativamente plano con respecto al 2015, y un capex en el entorno de los €600m, que será gestionado sin perder de vista del objetivo de mantener los niveles de endeudamiento en el entorno del rango objetivo. La aspiración en cuanto al dividendo atribuible al ejercicio 2016 sería el ser capaces de ofrecer un crecimiento moderado


En resumen, el 2015 ha sido un buen año para ACCIONA y las perspectivas son positivas para el 2016 aunque existe el reto de los bajos precios energéticos en España

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