El impacto del Brexit en los mercados lo veremos a medio plazo
Puedes leer nuestro Informe de estrategia semanal completo en Slideshare. En él analizamos la situación económico-financiera actual y proponemos fondos de inversión market neutral en los que estar.
Reino Unido tras el BoE y en puertas de iniciar el Brexit
Buscamos indicios desde los datos y las declaraciones de cara a
próximos movimientos de tipos en Reino Unido:
•Ventas al por
menor sorprendiendo al alza y probando que el descenso del gasto del
consumidor del mes anterior podría haber sido puntual. Creemos que
el impacto del Brexit está aún por ver, será una cuestión de medio
plazo.
•Altos precios: por encima de lo esperado y tanto en tasa
general (2,3% YoY vs. 2,1% est. y 1,8% ant.) como en subyacente (2%
YoY vs. 1,7% est. y 1,6% ant.), explicado en parte desde la
depreciación de la libra
•Desde las declaraciones, uno de los
miembros del Banco de Inglaterra (BoE), Vlieghe, afirmó necesitar ver
signos fuertes de crecimiento en los salarios para apoyar una subida
de tipos. De forma similar se pronunció otro, Broadbent que no ve
evidencia material de presiones inflacionistas y cree que los salarios
no están creciendo con fuerza. Sueldos como variable a seguir más allá
del IPC.
•Libra movida dentro del rango 0,84-0,88 entre el dato
de precio (fortalecimiento) y las declaraciones del BoE
(debilitamiento). ¿Aumentará la presión en la libra esta semana con la
activación por Theresa May del artículo 50 del Tratado de Lisboa? Lo veremos.
Publicado en Observatorio del inversor, el blog de Andbank