Aprendiendo sobre Inversiones

Pregunta para los seguidores de Bestinver


Escrito 6 Oct 11
Me podeis indicar el camino a seguir para calcular el fcf de BMWGROUP del 2010 basandonos en su cuenta de resultados , balance o flujos de caja. Pasa a paso ,gracias.

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Comentarios

#1

arturop https://foro.masdividendos.com/

8 Oct 11
Para calcular el FCF lo que necesita es el Cash Flow Statement. Lo puede
encontrar por ejemplo aquí
.



A continuación ha de buscar el CFO (Cash Flow from Operations o Total
Cash from Operations): 13,651M EUR y el CAPEX (Capital Expenditures):
(3,263M EUR) - entre paréntesis indica que es negativo. En el contexto
de Cash Flow números positivos indican dinero que entra y números
negativos indican dinero que sale. Si agregamos los dos números
obtenemos el FCF:



FCF = 13,651 - 3,263 = 10,388M EUR



Una observación, intuitivamente el FCF es una medida
"positiva", de robustez en el negocio, pero cuidado. Una
empresa que está invirtiendo mucho podrá tener FCF bajo o negativo, y si
nos guiamos sólo por eso estamos obviando que la inversión crea valor
también. Piense en un negocio en expansión estilo Inditex por ejemplo.
Del mismo modo, un negocio que se está contrayendo reducirá mucho el
CAPEX con lo que dará un FCF "alto" y el negocio puede estar
en declive.
#2
13 Oct 11
De todas formas la valoración de BMW de Bestinver está tomada sobre
cifras previamente "cocinadas", ellos no basan la valoración
en un free-cash flow de € 10,3bn, sino de € 3,5bn, sobre retornos sobre
el capital y márgenes operativos normalizados al ciclo.

Un plus de seguridad en cíclicas.

Adicionalmente, BMW es la parte industrial, la financiera de leasing y
la caja neta.