Asset Allocation

En qué fase del ciclo bursátil nos encontramos


Escrito 26 Sep 09

En su post Estrategiaytendencia (Juan) comenta que vamos a estar escalando paredes de dudas o walls of worry durante mucho tiempo. Pues bien, en mis lecturas del fin de semana me he encontrado con este gráfico que hace referencia a esas paredes de dudas. Coincido con Juan en que nos encontramos en esa fase del ciclo bursátil pero comparando el Nasdaq (la comparativa con el S&P 500 es menos llamativa) con el primer gráfico uno se pregunta si no hemos llegado al final de la pared y toca la fase llamada aversion. Los más pesimistas dirán, incluso, que aún no hemos llegado a la fase de discouragement.

Por cierto el gráfico no es un gráfico reciente. Fue publicado por primera vez en el año 1991 por un analista técnico llamado Justin Mamis en un libro titulado The Nature of Risk, a César lo que es del César.

Comentarios (2)

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

26 Sep 09
Muy bueno! Yo la verdad es que lo veo en la fase del Wall of worry, pero
muy cerca de Anxiety. Para mí el discouragement quedó definitivamente
atrás. Vamos, que yo sí la he visto pasar y me costó mantenerme frío.
Muy bueno. Pero yo soy de la teoría que no puedes usar los gráficos del
pasado. La historia no se repite, se mejora, o se intenta. Efectivamente
lo ves y van calcados con lo que pasó en el 1991. Y si hubieras tenido
paciencia, lo hubieras calcado con muchas otras fechas. Esas son mis
dudas sobre el análisis técnico. Y que conste que a mucha gente le sirve
y chapó por ellos. Pero dudo que estemos en la fase de Anxiety por el
hecho de que seguimos llenos de dudas. No percibo ansiedad en los
inversores. No están nerviosos. Ninguno. Bueno sólo los que operan a muy
corto plazo. Yo noto cuando mis clientes se ponen nerviosos con sus
posiciones porque me empiezan a llamar como locos y tengo que pegarme al
teléfono todo el día, canalizando ordenes, traspasos... Y la gente está
tranquila. El que invierte a largo plazo sabe que los mercados corrigen,
como lo han hecho estos días, y que después vuelven a subir, por
escalones. Ojo no tenemos posiciones en renta variable en España. Sino
si que estarían muy, pero que muy, nerviosos. Es tremendo lo que está
pasando y el riesgo que tenemos a incumplir pagos en un futuro no muy
lejano, si no se cambia la política económica. Esta llegando a ser
insostenible. No es un tema político ya que a la alternancia le iba a
costar igual cambiar las tornas. El cambio de modelo de crecimiento no
es fácil. Y la reducción del estado de bienestar es muy difícil pero
obligatorio. Hay muchos frentes abiertos, mucha tensión social, y no se
focaliza lo prioritario. http://estrategiastendencias.blogspot.com/