Asset Allocation

Las estrategias de momentum


Escrito 23 Dec 09

Antes de nada tengo que decir que en Morningstar somos más partidarios de una estrategia de buy and hold (comprar y mantener) pero siempre diversificando y reequilibrando la cartera periódicamente.

Dicho esto, unas de las estrategias más simples de aplicar son las de momentum (generalmente basadas en medias móviles) que se pueden resumir simplísticamente diciendo que uno se mantiene invertido mientras los mercados suben y desinvierte cuando los mercados bajan. Fácil sobre el papel, pero más díficil de poner en práctica, sobre todo por la angustia que tienen muchos inversores de siempre estar operando en el mercado.

Para los amantes de las estrategias de momentum, acabo de leer la siguiente estrategia

1) Si el S&P500 está por encima de su media móvil de los últimos 10 meses, invertir en el ETF (de la lista que figura más abajo) que mayor rentabilidad ha acumulado en los últimos 6 meses.

2) Si el S&P500 está por debajo de su media móvil de los últimos 10 meses, mantenerse en liquidez.

Materials Select Sector SPDR ( XLB)
Energy Select Sector SPDR ( XLE)
Financial Select Sector SPDR ( XLF)
Industrial Select Sector SPDR ( XLI)
Technology Select Sector SPDR ( XLK)
Consumer Staples Select Sector SPDR ( XLP)
Utilities Select Sector SPDR ( XLU)
Health Care Select Sector SPDR ( XLV)
Consumer Discretionary Select SPDR ( XLY)

El resultado gráfico de la estrategia (línea azul; la línea verde es el S&P 500) figura a continuación.


También puede interesarte

Comentarios

#8
30 Dec 09

Jesús, que te parece la estrategia, es facil de programar, con una
buena base de Datos y una herramienta de Sistemas Expertos, por ejemplo:


IF  S&P500 > (media movil 200 sesiones del  S&P500)


THEN  Comprar ( ETF del  ( > Subida del
Sector(XLB,XLE,XLF,XLI,..........XLY) en 150 sesiones)


ELSE   Vender ( ETF del  ( > Bajada del
Sector(XLB,XLE,XLF,XLI,..........XLY) en 150 sesiones)


ó algo parecido, te lo digo por qué creo que a ti te gustaba programar.


#9

Mister Aprendiz

4 Jan 10

Hola a todos,


Le he estado echando un vistazo, y si, fácilmente programable es,
otra cosa es que ahora tenga tiempo para meterle caña al mono. Lo
único malo que le veo a la estrategia es la cantidad de fallos que
pueden llegar a existir de cuando la media de 200 es perforada.


Habría que añadir algún indicador extra para poder ver las cosas
mejor, pero la idea de simple es buena.


#10
4 Jan 10

Hola Mister. Feliz año.


Dos consideraciones para simplificar el sistema.


1) utilizar datos mensuales de cierre (no datos diarios... los
diarios dan más falsas señales que los mensuales)


2) utilizar la media móvil exponencial en lugar de la media móvil simple


#11
4 Jan 10

Si, es mejor la media móvil exponencial, aunque yo normalmente
utilizo la media ponderada...pero eso ya es cuestión de gustos.


S2.


#12
4 Jan 10

yo haría un ajuste de la media normal de forma periódica. En
cualquier caso hoy mismo JL Cárpatos comenta la utilización de la
media de 10 meses sobre el S&P500 (me parece que ya comentada por
Mebane Faber en su libro "the ivy portfolio").


Yo personalmente utilizo la de 15 meses, menos errores aunque más lenta.


#13
4 Jan 11
Encorbatao, tienes razón.  Faber comenta el el libro esta estrategia y
variaciones de la misma para mejorar su rendimiento. Los historicos que
te muestra del S&P son muy buenos. Lo que no tengo claro es el
efecto que pueden tener sobre este tipo de estrategias las maquinas de
alta velocidad que tan de moda están desde hace un par de años. ¿Alguna
idea?
#14

Mister Aprendiz

4 Jan 11
Los HFT lo único que provocan es que las caidas se hagan, en vez de un
mes, en un día. Simple. No croe que afecte mucho más.
#15

arturop https://foro.masdividendos.com/

4 Jan 11
A mi lo único que me rechina de tomar muestras sólo una vez al mes, es
que en todo experimento cuantas más muestras se tomen más fiabilidad
(lógica de cajón). La única explicación que puede haber es que haya
algo, alguna otra pauta que influya en el cambio de mes o algo, pero
como esto es algo que el experimento no mide...



Yo estoy siguiendo el tema en una cartera privada (la haría pública
pero no se puede todavía porque es simulada) y lleva un +2.64% desde
Mayo de 2010, no para tirar muchos cohetes
#16
4 Jan 11
@arturop, el método descrito utiliza las muestras de todos los días,
pero la decisión se toma solo al cerrar el mes. En esta página
podéis realizar el backtesting con muchos ETFs. Para cambiar de ETF
pinchad en el link Symbols
. Por defecto, la toma de decisión es "Month end" (cierre del
mes), pero podéis cambiarla a "Day of cross" (día del cruce).
En general, "Month end" genera muchas menos transacciones y
mayor rentabilidad.
#17

arturop https://foro.masdividendos.com/

4 Jan 11
@oraculo, el método descrito, es el que entiendo que proviene de
cxoadvisory, y *no* utiliza muestras de todos los días.



La página de ETFreplay no permite replicar esta estrategia. Léalo bien
por favor en los puntos 1 y 2 del artículo inicial.



Lo que comenta del "month end" es precisamente lo que digo.
Es una decisión arbitraria mientras no se demuestre lo contrario, y
utilizar menos datos siempre va a dejar más posibilidad de error,
obviando el coste de transacción claro.