Asset Allocation

Las valoraciones sí que importan


Escrito 22 May 09

Hasta ahora he tratado sobre todo el asecto técnico de algunos activos (bolsa, oro). Pero no me gustaría dejar de lado el aspecto fundamental que sí importa en las rentabilidades futuras. A estos dos gráficos me remito.

El primero de ello mide la rentabilidad a 10 años del S&P 500 en función del nivel de partida del PER.

El segundo gráfico aborda la importancia de la rentabilidad por dividendo sobre la rentabilidad (a 10 años igualmente) del la bolsa.

Comentarios (3)

MiK1 El mundo me interesa

23 May 09
Muy interesante. No por menos conocida esta relación sigue siendo buena
recordarla. Al final, siempre se trata de comprar barato y esperar...

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

23 May 09
Hay un tema curioso. Si no me equivoco, en la actualidad de PER las
bolsas están ajustaditas, pero en rentabilidad por dividendo la cifra
sigue siendo muy atractiva, y sobre todo mucho más que el rendimiento de
los bonos. Una divergencia que demuestra que estamos en un momento
clave.
23 May 09
El problema es que hoy en día el PER del S&P debe estar en torno a
15 (intentaré comprobarlo) y la rentabilidad por dividendo cercana al 3%
y BAJANDO. No es el mejor escenario para una apuesta agresiva en renta
varaible de cara al largo plazo... lo cual no significa que el peso en
acciones deba ser 0%.