Asset Allocation

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

¿Qué la bolsa no tiene nada que ver con la realidad?


Escrito 10 Mar 10

Mirad estos dos gráficos que acabo de ver en dshort. Ambos resultan ideales para rebatir a aquellos que dicen que los mercados viven otra realidad, distinta de la marcada por la evolución de los resultados empresariales y la economía. 

Los gráficos muestran que, con contadas excepciones, la correlación a largo plazo entre bolsa y resultados es evidente, aunque en los cortos plazos haya muchas distorsiones.

Este mide la comparación entre el crecimiento de los beneficios anualmente y los resultados.

Y este los beneficios de los últimos años, para quitarle todavía más volatilidad a los datos.


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Comentarios

#1
10 Mar 10
Si, lo había visto, donde dices resultados se entiende evolución de
S&P. Desde luego, se podrá discutir que si el dar más o menos
dividendos afecta a la evolución de una y otra forma, que si hay
desviaciones de uno u otro signo en determinados momentos o lo que se
quiera, pero la correlación a largo es evidente, no creo que haya ningún
otro tipo de activo que lo haga mejor.
#2
11 Mar 10
Me uno a la opinión de valor, y esta grafica ya la habia visto yo en
alguna parte.

Buen aparte Vicente, saludos Valor.

Luis.
#3

MiK1 El mundo me interesa

11 Mar 10
La correlación es evidente y esperable. Lo único que ocurre es que para
un inversor esperar 5 o 10 años a que los precios sigan a los beneficios
se le hace "una eternidad" y de ahí lo que se oye de que van
por caminos distintos.
#4
11 Mar 10
Efectivamente MIK1, pero nos equivocamos de concepto en mi opnión y
quienes de verdad se equivocan son esos inversores a los que 5, 10 años
les parece una eternidad... ;-)

De todas las formas, esas prisas "plusvalienses" se suelen
"curar con la edad" ó morir en el intento (de aburrimiento y
stress a la vez).

Evidentemente, lo que muestra la grafica es la base sobre la que
sustenta los fundamentalistas a la hora de invertir. Pura racionalidad
por otro lado.

Luis.
#5
11 Mar 10
Estoy con MIK1,también me parece una eternidad los lapsus de tiempo.Lo
mismo que los "values" aprovechamos la diferencia entre valor
y precio en la compra,lo podemos hacer en la venta,(llamarle timing si
queréis),no casa con la idea de permanecer eternamente en un valor,
hasta las mejores gestoras "value" lo hacen,y algunos torpes
como yo lo intentamos.
#6

Mister Aprendiz

6 Apr 10
Duda tonta,

¿Soy el único capaz de leer que tanto en el gráfico uno y un poco menos
en el gráfico dos, las bolsas siguen sobrevaloradas?

A mi qué quereis que os diga, todavía no estamos ante una oportunidad
histórica de compra, según el segundo gráfico.

Además, según la historia pasada, y teniendo en cuenta que la media de
10 del segundo gráfica está bajando, me temo que vamos a entrar en un
largo mercado lateral cuanto menos. Cada vez que ha habido un año que ha
generado menos dinero que el anterior, ha sido un cambio de tendencia
que ha durado unos cuantos años.

Sin menos preciar a nadie, creo que todavía la filosofía valor no se
encuentra en una oportunidad histórica.

Por cierto, dios salve a www.dshort.com

Otra consideración. Con la inflación ajustada, según el gráfico , fue
más duro la caida de 1920 que la del 29.
#7
6 Apr 10
Hola Mister. Sin que sirva de precedente (jajajajaja....) estoy contigo.
No estamos todavía ante una oportunidad histórica para invertir a largo
plazo y con los ojos cerrados en bolsa. Leéte lo que piensa el jefe de
inversiones USA de Invesco... va en el mismo
sentido...http://www.morningstar.es/es/news/article.aspx?lang=es-ES&articleid=88140&categoryid=116