Mercados al día, "Inflación, ¿qué inflación?"

No parecía una sesión con mucha chicha. Sí, otro fracaso de Trump en su pulso para derribar la reforma sanitaria de su antecesor, que sigue desdibujando las ya muy menguadas esperanzas de cambio prometidas por esta administración. Pero, ¿casi una figura abajo del dólar frente al euro?

Claro, si eso es así, que la bolsa europea sufra hoy es cosa bastante sencilla de entender. Más de 1% corrige a poco del cierre con apenas el sector inmobiliario en verde (por la mínima). En general, defensivas y proxys de los bonos están funcionado, al menos en relativo, mientras los bonos resurgen desde sus mínimos de un rango, no por difuso menos real, del último año. Y hay que decir que hoy motivos tienen. Esto de la inflación empieza a recordar al cuento de Pedro y el lobo. El lobo sigue sin aparecer por mucho que según qué presidentes de bancos centrales adviertan que esta vez sí que podría estar más cerca. Hoy, el dato en Reino Unido ha sido inferior a lo pronosticado por mucho. Así es que la ansiedad incipiente en algunos miembros del Banco de Inglaterra podría quedar aplacada, al menos de momento. El hecho es que el tipo a 10 años del bono británico se deja 6 puntos básicos y con él toda la deuda se da un homenaje. Los niveles son tentadores y la excusa está servida.

Mientras se disipan las expectativas de subida de tipos en Reino Unido la libra es el patito feo y por eso hoy vemos movimientos tan dispares con el euro.

En qué ha quedado el movimiento de mejora en los breakevens de inflación iniciado a finales de junio a rebufo del rebote en el crudo. Pues en nada, caso de los británicos. El efecto "Draghi" (¿Pedro?) todavía es visible en los europeos. En honor a la verdad, las dinámicas de precios en estas economías son mundos paralelos y las expectativas a ellas asociadas, también.