¿Será la innovación creciente el motor de las rentabilidades en el 2º semestre?
Pese a los retos de 2020, las áreas relacionadas con la movilidad —como la red 5G, los sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS) y los vehículos eléctricos— siguen teniendo un potencial de inversión significativo, afirman los gestores del BNY Mellon Mobility Innovation Fund.
La pandemia de COVID-19, los disturbios globales y otras problemáticas a nivel mundial han convertido a 2020 en un año complicado a nivel económico. Pese a estos obstáculos, el BNY Mellon Mobility Innovation Fund ha mostrado solidez y ha batido a su índice de referencia, el MSCI AC World Mid Cap, impulsado por sus tenencias tecnológicas: en el periodo de 12 meses hasta el 30 de junio de 2020, el Fondo se ha anotado una rentabilidad neta del 18,43% en términos de dólar, frente a la caída del 3,19% experimentada por el indicador.
Por lo que respecta a su composición, la posición de sobreponderación en el sector de semiconductores y equipamiento ha pasado a representar en torno al 23% de la cartera, y en el segundo trimestre del año fue la que más contribuyó al resultado relativo superior, explican desde Mellon, parte de BNY Mellon Investment Management1.El gestor del Fondo, Rob Zeuthen, destaca la rápida adopción de smartphones 5G en China, cuyos envíos en junio representaron más de un 60% del total: “El ciclo 5G es un catalizador clave de la innovación en movilidad y podría verse impulsado por muchas de las posiciones del Fondo en semiconductores, ya que el ciclo fomenta altos niveles de crecimiento y cambio en los próximos diez años.”
Por su parte, el sector de servicios de TI representa en torno a un 17% de la cartera, y las tres mayores posiciones del Fondo son grandes empresas de software. Estas compañías proporcionan el análisis en tiempo real, la automatización y la mensajería necesarios para gestionar una economía global cada vez más móvil, afirma Zeuthen.
En los últimos meses, el equipo de inversión del Fondo ha tenido la oportunidad de ampliar su exposición a otras áreas en las que detecta oportunidades de crecimiento, por ejemplo en empresas que se benefician de la digitalización de almacenes y centros de distribución, y en la creciente penetración de materiales eléctricos y autónomos en camiones industriales. En palabras del equipo: “Iniciamos una posición en un fabricante de camiones híbridos, dado el creciente énfasis en la reducción de emisiones.”
Entre estos cambios, un área de atención de cara al resto del año y a largo plazo es la de los vehículos y herramientas analíticas y la infraestructura de respaldo que les permitirá aportar una eficiencia y seguridad mejoradas. A medida que han empezado a suavizarse las restricciones implementadas a causa del COVID-19, el equipo ha identificado cambios positivos en los mercados de vehículos eléctricos en distintas regiones a nivel mundial.
China, el mayor mercado de turismos del mundo, ha experimentado una recuperación en forma de V desde marzo hasta la fecha. Las cifras de la Chinese Passenger Car Association muestran que la recuperación continuó en junio: los volúmenes de ventas tanto al por mayor como minoristas han crecido, con una tasa anual desestacionalizada (TAD) de unos 22 millones de unidades. En la Europa occidental, el mercado de turismos vivió otro mes difícil en junio, pero con cierta mejora desde mayo, opinan los gestores de Mellon. Según su análisis, junio fue el segundo mes consecutivo de crecimiento secuencial en el mercado estadounidense de turismos, con volúmenes TAD de 13,2 millones de unidades.
El equipo Mobility anticipa que la TAD continuará mejorando en los próximos meses a medida que la economía estadounidense reabre y se reanuda la producción de automóviles, con mayores oportunidades para la electrificación de vehículos. Asumiendo que la economía china continúa su avance, el equipo también piensa que la segunda mitad del año podría aportar demanda subyacente.
“Pese a los retos que ha planteado 2020 hasta la fecha, creemos que el panorama de crecimiento en ADAS y la electrificación de vehículos sigue siendo positivo de medio a largo plazo. La funcionalidad y el contenido ADAS por vehículo continúa creciendo en mercados clave, al igual que el giro secular subyacente hacia los vehículos eléctricos, que sigue siendo un ámbito importante para Europa y China debido a las regulaciones y políticas de emisiones”, afirma Zeuthen.
“Anticipamos un futuro prometedor para nuestras posiciones en movilidad. Detectamos una aceleración de la innovación que está creando un conjunto cada vez mayor de oportunidades, que no se limita a los vehículos disponibles hoy en día. En nuestra opinión, las tenencias del Fondo están bien posicionadas como beneficiarias potenciales del crecimiento secular dentro del tema de la movilidad” añade.