Buscando un sistema de inversión

Cuidado los bajistas!


Escrito 13 Oct 10

He visto en algún artículo de Unience, las apuestas de los usuarios de como acabará el Ibex35 a finales de año. La verdad que está divertido. Quiero comentar mi opinión del mercado, y espero que me lean los que son tan bajistas!!, para que tengan otro punto de vista, porque creo que es muy peligroso estar bajista ahora!!!

Pongo un gráfico semanal del S&P500:

El MACD está cruzado al alza y por encima de cero!, la tendencia intermedia es alcista!!. Nadie puede saber a qué precio estará el S&P500 dentro de 3 meses, ni tampoco del IBEX35, sólo Rappel y Aramis Fuster quizás lo sepan. Pero sí podemos saber el sentido de la tendencia actual!!

Veamos el gráfico mensual del S&P500:

EL MACD está por debajo de cero, la tendencia a largo plazo todavía no es alcista, ¿pero parece que está haciendo la figura llamada "fallo", una divergencia muy potente que puede ser el comienzo de grandes subidas?

Si dicha subida se produjera, vendría acompañada de una subida de las materias primas, como el petróleo, metales, etc. Veamos el gráfico mensual de un ETF de materias primas:

¿Está haciendo el MACD la misma figura?, ¿el "fallo"?

Para los que no conozcan esta figura, es cuando el MACD parece que se va a cruzar y finalmente no lo hace, como se aprecia en los dibujos claramente, es una divergencia muy potente.

Espero haber convencido a los inversores a medio o largo plazo de no ponerse bajistas, porque luego vienen las preocupaciones...

No he dicho nada del corto plazo por ser una tendencia más volátil, pero veamos un gráfico diario del S&P500:

Se ve claramente que también es alcista a corto plazo.

NOTA: he analizado el S&P500 por ser el índice más importante, pero los demás es más de lo mismo por la gran correlación que existe entre los diferentes países en el mundo globalizado en el que vivimos.

¿Alguién quiere añadir algo?. Se agradecen también opiniones en contra jaja :)

Comentarios (36)

arturop https://foro.masdividendos.com/

19 Oct 10
@Rafael, de acuerdo con lo que dice. En cualquier caso, si mi modesta
opinión le sirve de algo yo reconsideraría la confianza en los stops
garantizados de CMC Markets. Es cierto también que en caso de quiebra
las acciones no se perderían, son activos a su nombre. Es distinto sin
embargo alguien que se monta su propio mercado secundario. Si CMC
Markets quebrara lo más seguro es que no volviera a ver nada de su
dinero. El riesgo de que suceda lo mismo con MEFF es infinitesimalmente
menor.



De todas formas hay escenarios intermedios. Si usa STOPs no
garantizados, y teniendo en cuenta que el CMC Markets de turno no es un
mercado "como Dios manda" puede pasar perfectamente que en una
situación de alta volatilidad la cosa sea todavía peor que en un mercado
"público".



Si tiene tiempo y ganas me gustaría que explicara un poco más por qué le
gusta que los activos están correlacionados y cómo lo aprovecha. Es
evidente que a 2 niveles, la inversión cuantitativa y la inversión
patrimonial, el riesgo de correlación fue totalmente subestimado y
muchos lo pagaron muy caro. Ahora muchos lo han identificado ya, pero
sigue siendo un problema abierto y está por ver si resoluble.



Un cordial saludo y gracias por esta interesante discusión.
19 Oct 10

Personalmente no voy a dudar de CMC y otras plataformas de CFDs
reguladas por la CNMV hasta que me demuestren lo contrario. Si CMC
quiebra, yo no perdería mi dinero Arturop, los CFDs siempre están
respaldados finalmente por el activo que representan, y ese activo
está a tu nombre. Creo que estamos hablando del riesgo subjetivo que
percibe cada uno. Yo seguiré confiando en la CNMV.


La correlación tiene muchas ventajas en mi opinión, así es como yo la utilizo:


Si un sector está fuerte, es decir, sube con fuerza, puedo invertir
en la empresa con mayor fuerza de ese sector. La correlación entre
empresas del mismo sector suele rondar el 0.75-0.85 de media. Igual
podría hacer en las materias primas, invertir en la materia prima con
mayor fuerza. También creo que es interesante utilizar las
correlaciones entre materias primas y divisas, como la típica
correlación, cuando hay bajada del dolar hay subida en materias
primas. La correlación inversa entre renta variable y los bonos. Hay
más ejemplos que nos pueden ayudar a invertir mejor. En este mismo
artículo también menciono una correlación entre el S&P500 y un ETF
de commodities.


Echamos el rato de forma agradable jeje


joigar Dtor. de Análisis y Estrategia y Dtor. del comité de inversiones de Kau Markets EAFI (Nº 183 CNMV). Asesor del fondo Fonvalcem FI de Andbank.

19 Oct 10

Claro Rafael, si vas a invertir con ellos, lo vamos viendo, perfecto!
Ah y por lo de "jugar" quise decir que es una cuenta un poco
particular con límites muy específicos para poderse permitir esas
licencias, por ejemplo en lo referente a los CFD's. Ya sabes que soy
un apasionado de los CFD's y le doy muchas vueltas a estas historias, jeje.


Y luego aprovechando el hilo de lo que comentáis tu y D.Arturo, hay
un asunto que me parece importante, de las entidades que emiten CFD's
hay dos tipos como comentaba antes y en lo referente al riesgo emisor
hay que tener en cuenta dos cosas: si el emisor hace de market/maker
el riesgo es considerable porque como habéis dicho el CFD es un OTC,
si bien cuando el emisor hace de contraparte de otro prime-broker que
compra la acción, el riesgo deriva al prime-broker y este lo declina
porque tiene la acción comprada o vendida, es decir, es como si, a
través de una cadena de garantías tuvieras la acción comprada/vendida
(el contado quiero decir) y por tanto queda diluido el riesgo por ser
OTC, pese a no dejar de serlo (aunque suele ser más caro). 


Antes de operar con un broker u otro, deberíamos averiguar estas peculiaridades...


NOTA: Esto no quita que esté de acuerdo contigo, no podemos ir con
demasiadas aprensiones hacia entidades registradas y reguladas que
operen con CFD's. Yo, de momento, no conozco a nadie que ningún broker
de CFD's se la haya "jugado".


arturop https://foro.masdividendos.com/

19 Oct 10
Yo creo que la duda enriquece, por lo menos si esto le sirve para
indagar un poco pues es un debate sano.



Regulado por la CNMV puede denotar algo más de lo que es. El término
correcto es Registrado en la CNMV. Desconozco lo que quiere decir
legalmente al dedillo esto, pero normalmente los términos jurídicos
tienen una cierta 'correlación' si me permite la broma, con su
significado 'real'.



Un par de cosas más que le pueden resultar interesante, href="https://es.cfd.cmcmarkets.com/cmcmarkets_es_ES/view/riskWarning.jsp">de
la propia página de CMC
(la negrita es mía). La conclusión es que el respaldo del activo
representado que está a su nombre, deduzco que es una afirmación al
menos dudosa en el caso de CMC (que no tengo nada contra estos Sres.,
estoy seguro de que hay muchos otros iguales, pero también se que hay
otros brokers como comenta @joigar en el que el tema es distinto y sí
que cuadra con el respaldo del activo que Vd. comenta)



2. Volatilidad


El hecho de que usted obtenga beneficios o pérdidas dependerá de
los precios que establezcamos
y de las fluctuaciones de los
precios de los instrumentos financieros subyacentes a los que se
referencia su CFD. Los movimientos en el precio del instrumento
subyacente pueden ser volátiles e impredecibles.




5. Operaciones extra-bursátiles (OTC)



Cuando negocie CFDs o cualquier otro producto financiero derivado
con nosotros estará Ud. celebrando operaciones con derivados
extra-bursátiles
(operaciones “over the counter” u “OTC”). Todas
las posiciones celebradas con nosotros deberán cerrarse con nosotros y
no podrán ser cerradas con ninguna otra entidad. Las operaciones con
derivados OTC pueden conllevar mayores riesgos que la inversión en
derivados negociados en bolsa dado que no existe un mercado de valores
en el que cerrar una posición abierta. Puede que resulte imposible
liquidar una posición existente, evaluar el valor de la posición que
surja de una operación OTC o evaluar la exposición a riesgos. No
estamos obligados a indicar las cotizaciones de los precios de
compra y venta, e incluso cuando existan, es posible que nos resulte
difícil establecer un precio justo,
particularmente cuando la
correspondiente bolsa o mercado para el instrumento subyacente
pertinente esté cerrada o haya suspendido sus operaciones.


También dice más abajo que es la FSA UK quien se ocupará de
indemnizarle si la compañía quiebra bajo las condiciones del programa
FSFC. De todas formas los riesgos de los que se habla más arriba no
entran aquí, esto es para el caso catástrofe total.


arturop https://foro.masdividendos.com/

19 Oct 10
En cuanto al tema de la correlación, estoy de acuerdo con el enfoque de
utilizar el mejor activo dentro de un grupo de activos del mismo sector.
Está estudiado y analizado que esto conduce a resultados mejores que los
del conjunto del sector en sí.



No obstante es un tema de terminología pero no este es el significado
que le doy yo a correlación. Yo me refiero a utilizarla como
justificación de las bondades de la diversificación.



En su siguiente punto Vd. utiliza la correlación como factor para hacer
un cierto arbitraje o cómo un activo puede ser indicador adelantado.
Esto creo que hay que demostrarlo (o al menos analizarlo
estadísticamente de forma fiable antes de asumir riesgos inversores). En
cualquier caso, se contradiría un poco con la hipótesis de que el
mercado lo descuenta todo, con la que desconozco si Vd. está de acuerdo.



Por último le animo a observar la evolución de la correlación entre el
mismo par de activos en distintas fases del mercado. Es este el riesgo
que le puede acabar haciendo daño, incluso utilizando su enfoque y no el
de la diversificación de activos. Es este el riesgo no cubierto que ha
hecho más daño en la crisis de 2007-2008. Que se lo pregunten a los que
no pudieron soportarlo y se salieron de los activos incorrectos, o a
quienes tras años de ganar miles de millones basándose en modelos
estadísticos basados en ciertas hipótesis sobre la correlación
descubrieron que los axiomas no eran tales...



Está claro por último que para invertir hay que asumir riesgos, yo
también lo hago, pero está bien ser consciente de ellos, esa es mi
moraleja, y creo que mucha gente (no lo digo por Vd. especial o
necesariamente) no lo es (incluso yo, siempre me pregunto qué será lo
que no se :-)
19 Oct 10
Las recomendaciones las carga el diablo. Hace poco seguí yo la
recomendación de un forero muy reputado que se había hecho un nombre en
el mercado alcista de 2003-2007, apostando por valores ultracíclicos
(eso lo sé ahora, no cuando seguí su recomendación). Menos mal que entré
con poco, porque las pérdidas son considerables. Ahora, ni se me ocurre
reprocharle nada a este señor. La culpa la tengo yo, por pardillo.
19 Oct 10

@Arturop: lo que dice Kaloxa, la correlación no es constante, como
tampoco la volatilidad, varía con el tiempo. Si se hace un sistema que
compre basándose en correlaciones, está claro que un día dejará de funcionar.


@Joigar: por ahora no me voy a abrir una cuenta de CFDs, yo sigo con
las acciones, pero alomejor el día de mañana sí.


@Charleslogan: mi artículo no es ninguna recomendación de compra, es
una recomendación para no ponerse bajista. No obstante, es mi opinión
y ya está, es responsabilidad de cada lector su uso.


arturop https://foro.masdividendos.com/

19 Oct 10
@Rafael, también los precios varían con el tiempo y se hacen sistemas
basados en los precios ¿no? ;-)
19 Oct 10
@Rafael mi comentario venía a colación de lo que comentaba VAQUBIKE. Era
una anécdota tan sólo, relacionada con los gurús.
19 Oct 10

Entiendo lo que dices Arturop, pero no pienso igual que tú, no creo
que todo se pueda englobar en "todo va cambiando en los
mercados". La correlación que existe entre las materias primas y
el dolar quizás cambie cuando las materias primas dejen de negociarse
en dolares y EEUU deje de ser el gran consumidor de este planeta. Pero
los precios se mueven por tendencias, como todo lo que hace el ser
humano, y no puede cambiar la naturaleza humana de un día para otro.
Esta es mi opinión según mi experiencia en gráficos de medio y largo
plazo, si es verdad, que sistemas que hoy funcionan en gráficos de 5
minutos mañana quizás no funcionen, sí que veo que cambia el
movimiento de los precios en gráficos muy pequeños.


@Charleslogan: no sabía que iba dirigido a Vaqubike.