Una buena parte de la operativa que tenemos en el fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy son estrategias de futuros comprados y vendidos, con elevada correlación entre sí, normalmente de la misma materia prima. En ocasiones estas correlaciones se desvían, ocasionando que la diferencia pase a ser positiva (sobrevalorada) o negativa (infravalorada). Estas desviaciones vienen por las diferentes posiciones de los participantes en los mercados, básicamente los coberturistas y los especuladores. Nosotros ponemos mucho énfasis en el análisis fundamental y encontramos precios muy infravalorados o sobrevalorados respecto al precio normal del mercado, que nos llevan a tomar posiciones compradoras o vendedoras.

Estas estrategias son las llamadas de “regresión a la media”. Como los fundamentales de los mercados no justifican ciertas desviaciones, la estrategia que llevamos a cabo consiste en posicionarnos y esperar a que el propio mercado se ajuste. Por desgracia, y al tratarse de mercados financieros, estas desviaciones pueden aumentar aún más de lo esperado, y así la posicion puede entrar en pérdidas. Es prácticamente imposible acertar el punto máximo o mínimo de una operación. Si los fundamentales no indican cambios, mantenemos la posición. Según nuestros análisis, nuestro criterio de riesgo y los datos que barajamos, antes o después el mercado se ajusta. Pero claro, en el proceso podemos tener pérdidas latentes, y estas pérdidas son las que ocasionan que puedan aparecer resultados negativos durante la duración de la estrategia. No somos adivinos - ni pretendemos serlo - para entrar exactamente cuando el mercado empieza a corregir, pero si que sabemos que seguir leyendo