Espacio patrocinado
Bolsa japonesa: ¿Cómo le puede afectar las elecciones al Senado?
El Partido Liberal Democrático de Japón, junto
con sus socios de gobierno del Nuevo Komeito, obtuvo una
victoria decisiva en las elecciones al Senado del
pasado domingo (los resultados provisionales indican que habría
conseguido al menos 133 de los 242 escaños). Esto pone fin al
bloqueo parlamentario y sienta las bases para un entorno
político más estable durante los próximos tres años.
Las políticas de Abe han conseguido hasta ahora estimular
el crecimiento económico mediante una combinación de
inversión en obras públicas y relajación monetaria agresiva. Las
elecciones al Senado pueden interpretarse como un voto de
confianza en las políticas del primer ministro Abe y éste
probablemente acelere su agenda política.
A partir de ahora, el gobierno se centrará en la política económica
y presupuestaria. Casi con toda probabilidad, esto traerá
buenas noticias para la Bolsa japonesa. 
En los próximos meses, el foco de las políticas del gobierno se
posará en la subida de los impuestos al consumo en 2014, la
participación en las negociaciones del acuerdo de libre comercio
Trans-Pacific Partnership (TPP), la reactivación de la energía
nuclear y la ejecución de su estrategia de crecimiento.
Sin embargo, para reforzar la tasa de crecimiento potencial de
Japón a largo plazo el gobierno tendrá que introducir
reformas audaces en el mercado laboral, fomentar la inversión
interna y aumentar la productividad mediante la liberalización.
¿Dónde irán ahora las “tres flechas”?
El primer ministro Abe está ahora en disposición de mirar al
futuro. Los actores del mercado esperan que las promesas hechas con la
“primera flecha” (estímulos fiscales) y la “segunda flecha”
(relajación monetaria) se conviertan en realidad con la
“tercera flecha” (reformas estructurales), que
siempre es la
más problemática de las tres, a la vista de los retos que supone
desafiar lo establecido en lo que sigue siendo una cultura muy conservadora.
Por el contrario, los escépticos temen que, en lugar de eso, Abe se
centrará en cuestiones de orden nacionalista para desviar la atención
de la importante tarea de hacer avanzar las reformas económicas, y
puede que incluso en agitar la discordia en una región cuyo pasado
turbulento todavía resuena.
Un motivo para el optimismo es que a pesar de las diferencias en
las opiniones de los observadores, las aspiraciones
económicas e ideológicas de Abe no tienen por qué ser
excluyentes. Se puede afirmar que una base económica sólida
es una condición necesaria para que Japón recupere la posición
regional y mundial que Abe parece desear.
Existen factores externos que podrían actuar como catalizador para
que el sector empresarial japonés recupere parte del vigor que
caracterizó su desarrollo durante las décadas de 1970 y 1980, pero que
se perdió en parte en las décadas más introvertidas que siguieron a la
explosión de su burbuja.
Unos actores regionales más fuertes y políticamente más firmes
podrían llevar a muchos japoneses a pensar que el mantenimiento del
statu quo es una alternativa poco deseable.
Opiniones de nuestro equipo de inversión:
"Una vez superadas las elecciones, el primer ministro Abe
está en disposición de mirar al futuro. El mercado esperará de Abe
que lance la tercera flecha de las reformas, que siempre es la más
problemática de las tres, a la vista de los retos que supone
desafiar lo establecido en lo que sigue siendo una cultura muy
conservadora. En última instancia, con independencia de cómo se
desarrolle el trasfondo político y económico, la clave de nuestras
carteras sigue siendo el éxito de los modelos de negocio
individuales y la valoraciones de esas empresas”.
“ Tanto Abe como el sector empresarial nipón tienen
mucho camino que recorrer a partir de ahora. Fidelity
vigilará cuidadosamente que se den los pasos necesarios que
contemplamos en nuestra hoja de ruta para un Japón más dinámico,
teniendo en cuenta no sólo los indicadores macro, sino también los
diferentes datos que obtenemos para nuestros análisis ascendentes
a partir de las numerosas reuniones que mantenemos con empresas”.
Alex Treves, director del área de renta variable japonesa,
Fidelity Worldwide
