Comentario sobre el 'no' en Escocia por Paras Anand
Paras Anand, Director de Renta Variable Europea en Fidelity Worldwide Investment, comenta su visión de los mercados tras conocer que el No a la independencia ha ganado en el referendum de Escocia:
"El primer punto a reconocer es que aunque el voto de ayer tenía
un foco local, en realidad es mejor considerarlo como un alto en el
camino en el que la dirección del viaje había sido establecida hace
mucho tiempo. De alguna forma, el éxito final de la campaña unionista
se puede acreditar a un replanteamiento del voto contrario a
la independencia como un voto por el autogobierno, lo que
subraya el hecho de que, con la emoción aparcada, los dos lados de la
discusión habían estado siempre mucho más cerca de lo que hubieran
querido admitir.
Hemos argumentado que la evaluación del
impacto potencial del voto escocés en los mercados requiere dos cosas:
la primera es entender el punto anterior y el segundo es mirar al
referéndum en el contexto de la situación política del Reino Unido en
términos más generales. En este contexto, podría ocurrir que el estado
de ánimo que rodea el resultado de la votación sea de corta duración
cuando el foco se vuelva rápidamente hacia los detalles y
consecuencias de la 'devo max' (plena autonomía fiscal).
Además, dado que a medida que se aproximaba el referéndum el resultado
era imposible de adivinar, esta perspectiva se trasladará a las
próximas elecciones generales y, en el caso de que prevalezca un
gobierno conservador, el referéndum sobre la adhesión a la UE. Por lo
tanto, podríamos esperar un largo período de debilidad de la
libra, sobre todo en relación con el dólar.
Pensamos que esta situación sería una buena
noticia para el sector corporativo del Reino Unido dada la
gran proporción de los ingresos y beneficios provenientes del
extranjero, y por lo tanto beneficiaría al mercado en general. Por
otra parte, mientras este ambiente de inestabilidad política sea
dominante, es difícil ver cómo el Reino Unido podría
experimentar algo más que un modesto incremento de los tipos de
interés a corto plazo en los próximos años, lo que debería,
en cualquier caso, ser beneficioso para la economía doméstica en su conjunto"