Fidelity: La Fed revisa a la baja sus expectativas de crecimiento para 2019 y 2020
La Reserva Federal tenía la difícil tarea de intentar ajustarse a las moderadas expectativas del mercado. A juzgar por la declaración y sus nuevas proyecciones, parece que lo ha logrado.
Manteniendo su reciente cambio retórico a la vez que reconoce el empeoramiento económico, la Fed ha revisado a la baja sus perspectivas de crecimiento para 2019 y 2020. También ha revisado, pero al alza, la senda del desempleo durante este periodo. La actualización del “gráfico de puntos” también refuerza la moderación general, sin que ahora haya previstas subidas de tipos de interés en 2019, y solo una en 2020. Aún así, esto se sitúa un poco por encima de lo que descuentan los mercados, pues ningún integrante de la Fed espera una bajada de tipos durante este año y el próximo. Además, la Fed también ha anunciado que dejará de reducir los activos en su balance a finales de septiembre, antes de lo que esperaban los mercados.
Si bien estos cambios consolidan la perspectiva de que no habrá más alzas de tipos de interés este año, esta postura también deja a la Reserva Federal con poco margen de maniobra si los datos sorprenden al alza a medida que avanza el año, pues la posible combinación de unas condiciones financieras más fáciles, un endurecimiento de los mercados laborales y algunas mejoras en el crecimiento (y la inflación) más adelante durante este año podrían requerir un nuevo giro de su política, lo que colocaría a la Fed -nuevamente- de vuelta hacia la trayectoria de normalización. Y esta sigue siendo nuestra base de trabajo.
Anna Stupnytska, Economista Global de Fidelity International
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