¿Qué supone para la bolsa suiza la inesperada decisión de su banco central?
Por Alberto Chiandetti, gestor del Fidelity Funds Switzerland Fund:
"La ruptura de la referencia del franco suizo al euro ha llevado a la moneda helvética a apreciarse cerca de un 20% respecto a otras divisas. El impacto inmediato será negativo para la economía suiza, debilitará la competitividad del país en el escenario global y podría debilitar los beneficios de las compañías del país.
En términos del sector corporativo, hay efectos mixtos. Vemos debilidad como consecuencia de la decisión, dada la naturaleza internacional de las empresas cotizadas en el mercado, que dañará los beneficios de los negocios no suizos.
Sin embargo, muchas compañías helvéticas han aprendido a operar con una divisa fuerte a través de los años y han adaptado sus costes para combatir esta dificultad. Nestlé, por ejemplo, sólo tiene un 5% de sus costes totales en Suiza, por lo que la posible caída de márgenes del movimiento de la divisa debería ser reducido. En general, las compañías que lo soportarán mejor serán aquellas que han alineado el origen de sus costes y sus ingresos.
El fondo FF Switzerland Fund está bien posicionado fernte al índice. Tiene una mayor exposición económica relativa a Suiza (en el origen de los ingresos de las compañías) que el índice, un 15,1% frente a un 8,1% respectivamente, lo que supone menor exposición a reducciones en los beneficios extranjeros de las compañías".
