Fondos de inversión

A golpes con la Beta


Escrito 26 Apr 10

Uno de los valores en los que nos fijamos cuando contratamos un fondo de inversión es la Beta, en teoría en periodos alcistas del subyacente es interesante fijarnos en fondos con una Beta mayor que uno, ya que si el índice sube un 3% y la Beta de nuestro fondo es un 1,3, teoricamente nuestro fondo subirá 0,3 puntos más que el índice.

Por otro lado en momentos de caida, sería interesante que la Beta fuera menor que uno, ya que nuestro fondo caeria menos.

La pregunta es, ¿hasta que punto es razonable fondos con una Beta muy elevada?, es decir, si quiero apostar por el mercado americano, ¿es razonable que mi fondo no fluctue acorde con el mismo?, me parece bien que el gestor saque un beneficio al mercado, pero si es demasiado puede que se esté desvirtuando la política de inversión.

Comentarios (4)

26 Apr 10

... y ese es el principal problema de los Fondos de Fondos.


Que quieren gestionar de forma alternativa su riesgo, siguiendo la
política de inversión de los fondos que lo contienen, pero si éstos a
su vez "van a su bola", el resultado a veces sale lo
contrario de lo que se buscaba (lo que por otro lado, igual resulta
bueno :-D ).


Hubo muchos fondos afectados por Madoff, - en porcentajes pequeños
claro está - , en cuyos fondos invertían otros tantos, "para
protegerse de la volatilidad" en su cartera global.


 Que cosas pasan...


joigar Dtor. de Análisis y Estrategia y Dtor. del comité de inversiones de Kau Markets EAFI (Nº 183 CNMV). Asesor del fondo Fonvalcem FI de Andbank.

26 Apr 10
... el problema que le veo yo a esto es que si la Beta se aproxima a 1
¿que ventaja tiene el Fondo frente a su índice de referencia?, al
final... muchos gestores buscan batir en un poquito al Fondo y con eso
se quedan tan anchos, y les gusta eso de "hemos ganado un %x por
encima del índice de referencia" o "hemos perdido un %x menos
que índice de referencia"... GESTORES MEDIOCRES,  para qué les
queremos... 

..y si la Beta se aproxima a 1, ¿no es mejor replicar
el índice que comprar un fondo asumiendo el coste correspondiente en
comisiones y gastos?


Un saludo 


26 Apr 10

No te falta razón joigar.


Por eso es mejor invertir en fondos que no "se casen con
nadie" y con una estrategia clara, (que no significa que sean
rígidos). Si se busca la rentabilidad con un marco claro, puedes invertir:


- Unas veces en pequeñas.


- Otras en Blue-chips.


- Unas en Europa...


- ... otras en EE.UU, o China o India, Rusia, Brasil etc


- Unas ponderas más RV


- y otras más RF


¿Algún fondo hace esto? Yo no lo conozco... Los Bestinver Mixto, y
 los Carmignac Patrimoine y "esa pesca", son lo más
parecido, pero con muchos matices.


Bestinver no gestiona activamente la RF, y Carmignac tiene un volumen
tan grande, que no puede permitirse "comprar acciones pequeñas o
de baja liquidez".


Por eso efectivamente, un porcentaje siempre tiene que estar
invertido en los INDICES, al final muy pocos fondos son capaces de
batirlos, y por eso hay que comprarlos, y si su comisión es baja (ING
Direct), es una garantía de largo plazo, al menos para garantizar el
poder adquisitivo.


 Desde mi punto de vista, los índices son muy válidos, para ejecutar
el "PUT VECINO", ya que no me puedo permitir después de
todo, que mi vecino sin saber nada y sólo por invertir en el IBEX,
tenga al final más rentabilidad que yo :-)


joigar Dtor. de Análisis y Estrategia y Dtor. del comité de inversiones de Kau Markets EAFI (Nº 183 CNMV). Asesor del fondo Fonvalcem FI de Andbank.

26 Apr 10

me inclino ante tí... di que sí!


Por aportar un fondo que precisamente no es rígido que se pueda
decir, es el Bestinver Hedge Value... política de inversión libre y
solo unos 500 partícipes... Quizás no da aras a la libertad absoluta
pero me parece que es una gran elección para dejar que otros piensen
por nosotros, siempre y cuando tengamos este tipo de inquietud, es
decir, no seguir a un índice...


Por otro lado suscribo tu opinión de que en parte hay que seguir a
algunos índices... o sino, morirían muchos vecinos, jeje