Fondos de inversión

scribe "Comprar un banco es como comprar un fondo de renta fija": Iván Martín

¿Con qué fondo empezarías a entrar a emergentes?


Escrito 2 Mar 16

La reciente y muy interesante serie de artículos de @apandres,

¿Y los emergentes?: Valoración principales categorías de renta variable emergente a cierre de 2015

Ocho gráficos que animan a aumentar la exposición a emergentes

En Brasil se está acabando el mundo (por segunda vez en el siglo)

¿Es la inversión en renta variable china el mayor bluff de los últimos años?

... sobre lo que parecen empezar a ser precios de derribo en los mercados emergentes habrá hecho pensar a más de uno que tal vez haya llegado el momento de comenzar a tomar poco a poco exposición a estos mercados y, cómo no, de escoger un buen vehículo.

Como comentaba yo en el segundo de los artículos, se trata de decidirse entre aquello de no intentar coger un cuchillo cayendo y aquello otro de comprar cuando haya sangre en las calles. Pero supongo que con un proyecto de largo plazo (al menos 5 años, aunque imagino que los frutos empezarían a verse bastante antes), empezar a comprar en estos niveles parece más probable que acabe dando más alegrías que cicatrices.

El segundo de los artículos citados de @apandres contenía una lista de fondos de RV Global Emergente, aunque tuve la sensación de que no era tan rigurosa como el artículo, ya que parecía contener diferentes clases de un mismo fondo.

En los comentarios del mismo artículo @Zaero decía que le gustaban estos 3 fondos:

BL-Emerging Markets B Acc

Amundi Funds Index Equity Emerging Markets AE-C Class

NN (L) Emerging Europe Equity - P Cap EUR

El segundo me parece interesante por sus bajos gastos (TER 0,45%), ya que es un fondo índice que replica el MSCI Emerging markets Index.

Por mi parte, me he puesto también manos a la obra con el buscador avanzado de Morningstar, y en una primera criba, filtrando por RV Global Emergente, en Euros, de acumulación, de 4 ó 5 estrellas Morningstar y con Analyst Rating Gold, Silver o Bronze, tal que así:

obtengo estos 15 fondos:

que, después de depurar, para quedarnos con una clase de cada fondo accesible a bolsillos humildes, se reduce a estos 7:

 

Salvo que no haya utilizado bien la herramienta de Morningstar, que todo podría ser, estos deberían ser los fondos de mayor calidad en la gestión, según los criterios de Morningstar, para esta clase concreta de fondos.

De todas formas, aunque la debacle en los emergentes, que ya se reflejaba en los artículos de @apandres, explica muy bien este desolador panorama de números rojos, me picaba la curiosidad saber qué fondos lo han hecho mejor en el último año.

Para ello modifico los filtros como sigue: desmarco todos los ratings de estrellas y Analyst, le pido que la rentabilidad a 1 año sea superior a la media de la categoría y, para filtrar las inaccesibles clases institucionales, le exijo que la inversión mínima inicial  sea menor o igual a 2.000€ (aunque esto puede excluir algún buen fondo que tenga un mínimo algo superior). Me salen 59 fondos. Pongo pantallazos de los primeros de la lista, aunque faltaría depurarla para que quede una sola clase por fondo, a poder ser, la más barata.

En el primer pantallazo es el de la pestaña "general", que permite ordenarla por YTD, y es lo que hago, o sea que los que aparecen son los que menos han sufrido en lo que llevamos de año; y además se puede ver que aparecen fondos con todo tipo de calificaciones, desde ninguna a 5 estrellas:

 

 

... y por último pongo los primeros de esos 59 fondos que menos mal lo han hecho desde hace un año:

 

 

¿Con cuál os quedaríais? ¿Tenéis algo de exposición a RV Emergentes? ¿En qué fondos?

Edito con fecha 02/03/16 para recalcar algo que quería puntualizar ayer mientras redactaba el artículo, pero se me pasó, y un comentario de @agenjordi me lo ha recordado. Simplemente que los filtros que puse en mi primera búsqueda para localizar los fondos de más calidad según los criterios de Morningstar, no dejan de ser arbitrarios, y seguramente el que más fue la decisión de acotar sólo aquellos con el Euro como divisa base (por aquello de que es nuestra moneda), con el objetivo de que la nómina de fondos resultante no fuera excesivamente numerosa; a sabiendas de que eso dejaría fuera fondos con buena calificación de Morningstar sólo porque, por ejemplo, únicamente tienen el USD como divisa base. Un buen ejemplo es el fondo Vontobel Fund Emerging Markets Equity A, un 5 estrellas Morningstar con Analyst Rating Silver.

 

 

Comentarios (61)

Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

19 Mar 16

Reitero que hay que ser muy selectivos dentro del
amplio universo de los Mercados Emergentes...

Jefrie Curiosidad por el mundo de la inversión y de la economía en general, principalmente sigo fondos de inversión y trato de recoger las mejores ideas.

19 Mar 16

@scribe que el fondo opere en euros es muy importante, y creo que es
más adecuado el fondo de Templeton Em Mk Sm Com.


Por otro lado, un fondo con presencia en Brasil como el Aberdeen me
parece aún muy incierto su comportamiento, pero sin duda fecoca tendrá
sus argumentos.


Yo estoy en el Templeton y como he indicado con anterioridad cuando
remonta es un gran fondo y es consistente.


Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

20 Mar 16

 


Según Viktor Sazgo, gestor de Aberdeen Asset Management...


- Fitch ha rebajado la calificación crediticia del país a BBB-


- Importantes salidas de capital, la moneda desplomada y una tasa de
paro en máximos desde 1.975


- La sequía está haciendo subir el precio de los alimentos, y la
caída de los precios de las materias primas afecta duramente a la economía




 


fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

21 Mar 16

@scribe, yo entre hace unos días en href="https://www.unience.com/cotizacion/fondos-inversion/LU0278937759-Aberdeen_global__emerg_markets_smaller_cos_a2_acc">Aberdeen
Global - Emerging Markets Smaller Companies, pero le he echado
un vistazo al fondo que propones, href="https://www.unience.com/cotizacion/fondos-inversion/LU0300743431-Templeton_emerging_markets_smaller_cos_a_acc_eur">Templeton
Emerging Markets Smaller Companies, y me parece bastante bueno
también. El fondo de Templeton tiene mejor rating, Sharpe y
volatilidad que el de Aberdeen aunque también tiene mayor comisión.
Algunos de los argumentos que me llevaron a entrar en el fondo de
Aberdeen están href="https://www.unience.com/blogs-financieros/fecoca/invirtiendo_en_emergentes#0003f0dd0d401538a3bad063f0dd0d401538a3bad06">aquí
 además de los expresados en el propio artículo.


Sé que prefieres que el fondo sea en euros, para mi invertir ahora en
dólares  más que un riesgo puede ser una oportunidad de revalorización
añadida, creo que el  €/$ llegara como mucho a los 1,15 pero su
valoración correcta bajo mi punto de vista está como poco en los 1,05.


Pego unos gráficos de ambos fondos aplicándoles mis indicadores:


fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

21 Mar 16


Gráficos evolución de valor liquidativo, en ambos se aprecia
una significativa corrección en 2015






fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

21 Mar 16


Gráficos en semanal evolución de valor liquidativo, mientras
el fondo de Aberdeen supera la directriz bajista el fondo de
Templeton aún no lo ha hecho.






fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

21 Mar 16


Gráficos con indicador protege plus aplicado, ambos son muy
similares aunque el fondo de Aberdeen está algo más cerca (-0,98)
que el de Templeton (-5,25) para un posible cambio de tendencia.






fecoca Inversor privado y analista técnico de IIC,s

21 Mar 16


Gráficos con indicadores salOptima y eOptima aplicados a
valor liquidativo, ambos son muy similares y han dejado hace unos
días de estar en entrada óptima, el fondo de Aberdeen ha subido
algo más desde los mínimos recientes.






scribe "Comprar un banco es como comprar un fondo de renta fija": Iván Martín

21 Mar 16

Muchas gracias, href="https://www.finect.com/usuario/fecoca">@fecoca, por toda esta
valiosa información que, sin duda, ayudará a más de uno a meditar
mejor su decisión. Muy interesantes también las razones que das en el
comentario de tu artículo.


Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

9 Apr 16


@fecoca




De los 34 países Emergentes/Frontera analizados por
la aseguradora de crédito Coface, sólo República Checa,
Polonia, Chile y Tailandia
son los que cumplen
con los criterios
esenciales para una rápida
recuperación económica:
competitividad de los precios por
la depreciación de sus divisas, capacidad de endeudamiento de sus
empresas y riesgo político moderado.