Fondos de inversión

apandres Financial Data Analyst en Unience

Fondos de inversion españoles afectados por la reclasificación de deuda en Novo Banco


Escrito 30 Dec 15

El penúltimo jaleo de 2015. Después de eventos como los protagonizados por  VW o OHL a alguien del Banco de Portugal le debió parecer que Diciembre estaba siendo demasiado aburrido. ¿Por qué no terminar el año con un asunto algo controvertido?

Ironías aparte, lo cierto es que ayer se formalizó la decisión por parte de la autoridad monetaria portuguesa de hacer una migración de cinco emisiones de bonos ( con vencimientos desde 2015 a 2019) desde el balance de  Novo Banco ( banco bueno) al balance del BES (banco malo). Las motivaciones para esta decisión son acelerar la venta de Novo Banco por parte del Banco de Portugal. Las implicaciones son claras. Pérdidas ( muy probablemente permanentes) del capital invertido. Las emisiones estaban orientadas a inversores institucionales, por lo que aunque los inversores minoristas no se veran directamente afectados, si lo haran indirectamente si contaban con participaciones de fondos de inversión que invirtieron en dichos en bonos.

Esta es la serie de bonos afectados:

Según los datos facilitados por www.jucaspe.com ( @JCP99) esta es la serie de fondos de inversión  con exposición a cada uno de los bonos anteriormente mecncionados y su exposición en % sobre Activos Totales Netos a 30 de Septiembre. En el caso de fondos de inversión con diferentes clases sólo he incorporado una de ellas ya que la cartera es la misma. 

Es importante remarcar que la información fue extraida el 30 de Diciembre ( casi 3 meses después del cierre del tercer trimestre)  por lo que es posible que las carteras hayan rotado y dichas posiciones no se encuentren actualmente en cartera.

 

PTBEQBOM0010 

 

PTBENIOM0016 

Aparentemente ningún fondo español contaba con esta emisión en cartera.

PTBENJOM0015 

PTBENKOM0012 

PTBEQKOM0019 

Estoy leyendo y contrastando información en diferentes fuentes, y por ahora esto es todo lo que puedo comentar al respecto. Me ha llamado profundamente la atención como fondos gestionados por  NOVO BANCO GESTION, SGIIC, S.A. llegan a tener posiciones en bonos emitidos por BES superiores al 15%. En fin... mucho me temo que después de los "estrenos" veraniegos como " La renta fija no es tan fija", o más recientes como   "El high yield también es high risk", vamos a tener la penúltima aventura con bonos de por medio. "Fondos garantizados que no garantizan gran cosa". Próximamente en sus pantallas. 

Como siempre, agradezco cualquier comentario ya sea para corregir o matizar cualquier información reflejada en este post.

NOTA:

Esta mañana, a 31 de Diciembre, se ha puesto en contacto con nostros Imantia Capital para informarnos que no tenían exposición alguna a estos instrumentos de deuda. Por ello hemos procedido a la eliminación de las tablas.

 

 

Comentarios (12)

30 Dec 15

El riesgo de impago siempre ha existido en los bonos o el de
amortizaciones cuando le conviene al emisor según la letra pequeña.

Por otro lado basta mirar la cartera de bonos de muchos fondos
de renta fija para ver la endogamia del sector especialmente en cuanto
a fondos de bancos.


Antonio43 En constante proceso de aprendizaje

30 Dec 15

Gracias @apandres. Ciertamente habría que matizar el nombre de renta fija.


VicenteG Director en Andbank

30 Dec 15

Otro evento provocado por políticos y reguladores. El deterioro del
balance de Novobanco está garantizado con este sorprendente movimiento.


Muchas gracias!


 


 


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

30 Dec 15


href="http://www.unience.com/blogs-financieros/VicenteG/cristiano_y_su_espiritu_santo#002665e91aa0151f5096078665e91aa0151f5096078">Enlazo
aquí también al post de @vicenteg , que explica fenomenal este
rocambolesco caso con perspectiva de los últimos años


Ufano Estratega.Analista cuantitativo y enamorado de la Bolsa y los Mercados Financieros

31 Dec 15

@ARS_ Estoy totalmente  de acuerdo contigo. Se trata de un conflicto
de intereses de manual, y probablemente muchos partícipes de los
fondos de Novo Banco no hayan sido conscientes de esa inversión. 


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

31 Dec 15

Hola a todos, como bien dice @apandres en el post, la tabla que se
publicó ayer tiene las posiciones de los fondos en estos bonos a
cierre de septiembre, que es la última información disponible en CNMV. 


En esa lisa aparecían fondos de AC, ahora Imantia, que nos ha
comunicado hace un rato que en su caso ya no tenían esta
participación, porque a la vista de los acontecimientos decidieron
vender en las últimas semanas.


Gracias por la info a @imantiacapital y enhorabuena por haber evitado
esta pérdida vendiendo estos bonos


Jefrie Curiosidad por el mundo de la inversión y de la economía en general, principalmente sigo fondos de inversión y trato de recoger las mejores ideas.

31 Dec 15

Se sabe si alguna gestora de las afectadas va a interponer alguna
demanda, pues como indica @vicenteg aqui caben todo tipo de recursos
por decisiones tan poco fundamentadas.


31 Dec 15

Muchas gracias por la corrección @apandres y @Kaloxa


Aprovechamos para desearos un Feliz 2016 a todos!


31 Dec 15

El fondo Cartesio X tiene bonos afectados, en este enlace:
https://www.unience.com/blogs-economia-finanzas/cartesio-inversiones/fondos_cartesio_-_informes_noviembre_2015 
@jevivi hace
referencia a la opinión de los gestores de este fondo. Como dice href="https://www.finect.com/usuario/apandres">@apandres las leyes
de Murphy siempre se cumplen, sí o sí, me acuerdo de la  6ª que dice: 

Si algo parece que va bien, es obvio que se ha pasado
algo por alto.


 


2 Jan 16

Gracias @apandres


¿Y esto es legal? Parece de trileros