Fondos de inversión

apandres Financial Data Analyst en Unience

Llegaron las rebajas de enero: Valoración de categorías a enero de 2016


Escrito 21 Jan 16

Las caídas de este comienzo de año lo único nos permiten comprar los mismos activos que hace menos de un mes costaban un 10% más. Es lo único que les puedo garantizar. Aunque ahora parece que está rebotando el mercado nadie sabe si se trata de un rebote, o de una pequeña parada en el camino de las rentabilidades negativas.

Aunque aún estamos lejos de conocer cuales han sido los resultados de las empresas el ejercicio anterior, si podemos conocer a cuanto cotizaban las categorías de los fondos de inversión a cierre de año. Todo múltiplo de valoración incluye una "P" en el numerador. Si el "P" de "precio" baja un 5% la valoración baja otro 5%. 

Las rentabilidades YTD así como su impacto en la valoración estan hechas con liquidativo a 19 de enero.

En el siguiente gráfico se representan en el eje vertical el price to book ( o precio en función del valor en libros). En el horizontal el price to earning ( o precio en función de los beneficios). Los datos se corresponden a cierre de diciembre salvo en los casos de  Indonesia Tailandia Corea Turquía Taiwán Cap. Grande Suiza Cap. Grande Singapur Francia Cap. Grande Zona Euro Cap. Flexible Global Cap. Flexible Nórdica RU Cap. Flexible que se encuentran al cierre de noviembre, y Vietnam que se encuentra valorado a cierre de octubre. Así era como cotizaban las regiones a finales de 2015

 

Valoración con precios de 2015

En esta imagen he eliminado el caso extremo de India que mostraba la valoración más para de las categorías tanto en price to book, como en price to earnings.

 

Si ajustamos los precios por las caidas acumuladas en YTD el resultado es el siguiente.

Valoración con precios a 19 de enero de 2016

 

A continuación os dejo las diez categorías regionales que muestran unas valoraciones más altas, y más bajas, así como las que más han bajado, y las que más han subido.

Diez categorías con PER más altos

Diez categorías con PER más bajos

Diez categorías con P/B más altos

Diez categorías con P/B más bajos

Diez categorías con mejor rentabilidad

Diez categorías con peor rentabilidad

 

 

Comentarios (8)

Pacheco49 Conservador, - en palabras de W.Buffett- "No arriesgaría todo lo que tengo para conseguir lo que no necesito "lo cual no me impide buscar por nuevos caminos.

21 Jan 16

Interesante estudio del cual imagino que todos podremos sacar
provecho , lo menos iniciados como yo y los más avezados como las
personas que escriben en Unience y tanto nos aportan.


Gracias @apandres por los traducciones una manera más de interesar a
la gente y de formar,saludos.


21 Jan 16

Gracias por la información.


toc17 Trader algorítmico, inversor inconforme y resistente

21 Jan 16

Gracias, muy interesante


apandres Financial Data Analyst en Unience

22 Jan 16

@Pacheco49 @JJSPEDDY @toc17


Muchas gracias por vuestros comentarios. Un saludo!


22 Jan 16

¿Cómo ves tú la RV India?


apandres Financial Data Analyst en Unience

22 Jan 16

 


@JJSPEDDY 


Según gente especializada en emergentes RV  India es el activo que
mejor se puede comportar a diez años. Dicho lo cual, cotizando a P/E y
P/B tan altos me hacen ser cautelosos. Esta semana he estado echando
un ojo a valores de renta variable ( no fondos, sino acciones) y uno
de los valores que me ha parecido que cotiza con cierto margen de
seguridad es Tata Motors. Aqui te dejo unos charts que estoy
preparando para otro post:



href="http://www.unience.com/cotizacion/NYS/TTM-Tata_motors_limited_adr">TATA
MOTORS LIMITED



Múltiplos de beneficios y ventas históricos


 






Múltiplos de beneficios y cash flows históricos


 





Múltiplos de valor en libros  y cash flows históricos


 





Múltiplos de ventas y cash flows históricos


 


 





 


 


 


apandres Financial Data Analyst en Unience

22 Jan 16

Nota:


TTM no es el ticker de Tata Motors. Es el acrónimo de Twelve
trailing months
, es decir, los relativos a los últimos doce
meses. A principios de año no tiene mucho sentido, pero a medida que
pasan los meses y nos acercamos ( y pasamos) del verano tiene mucho
sentido ver cuales han sido los beneficios de los últimos 4 trimestres
en vez de los beneficios del último año fiscal.


22 Jan 16

Gracias @apandres por la información. Yo estaba pensando en invertir
en fondos, como href="http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000001NP">Invesco
India Equity E Cap Eur.