Fondos de inversión

Sobre la volatilidad de los emergentes


Escrito 29 Jan 11

Hola a todos.

Hace unos días escribí un pequeño artículo sobre la supuesta mayor volatilidad de los emergentes frente a los mercados desarrollados. Es lo que he llamado una leyenda urbana. ¿Conocéis otras leyendas de este tipo relacionada con fondos?

Comentarios (13)

29 Jan 11

Recomiendo que visiteis esta website de Franklin Templeton, vale la
pena observar el potencial de la renta variable, y en concreto
entender dónde estamos en cuanto a desarrollo de las economías emergentes:


https://www.franklintempleton.com/retail/pages/generic_content/sales_tools/2020vision/pub/index.jsf


Saludos,


JJ Fernandez


Consejero ELCANO SICAV 


29 Jan 11
Muy interesante artículo Fernando

Estoy de acuerdo con xiscom, lo de que la RF no baja es algo que muchos
piensan, también me gusta lo de deuda y capital

@JOTAS: gracias por el enlace
29 Jan 11

Hola Xiscom.


Efectivamente es la mayor leyenda urbana en materia de inversiones.
Tengo en mente alguna otra sobre fondos garantizados otra sobre fondos
de renta fija.


29 Jan 11
Gracias Jotas por el enlace.
29 Jan 11
Anda los garantizados, es verdad , otra joya ...
29 Jan 11

Para leyenda urbana que en bolsa a largo plazo siempre se gana. Es
algo que siguen pegonando a voz en grito en medios de comunicación
todo tipo de profesionales del mundo financiero.


Estoy cansado de frases como "para el largo plazo es una buena
inversión", "con vistas al largo plazo es una inversión muy
segura", etc....


¿Esta gentuza no ha aprendido de japón, no recuerda a cuanto estaba
France telecom o yahoo por ejemplo hace una década, a que precios
estaba Citigroup hace 3 años? 


Yo les multaría por seguir con ese impresentable discurso del largo plazo.


29 Jan 11
Interesante artículo. Yo entre los supuestos (aunque  leyenda queda un
poco exagerado) pondría el dar por hecho que la bolsa sube más en los
sectores y países de más crecimento del momento. Más bien es donde más
se termina perdiendo. Ejemplos como Internet hace poco o la elecrónica
en los 60-70 o los transportes y comunicaciones en en los años 20 todos
ciertamente cambiaron el mundo pero eso no tiene que traducirse en por
ej. el BPA de las acciones, y si encima  se entra tarde...
29 Jan 11

Fernando Luque,


Acerca de los garantizados, ten en cuenta los siguientes factores
antes de usar estos vehículos para invertir en Emergentes en estos momentos:


1) Tu objetivo mediante el uso del garantizado es la protección de
parte o el total de una caída de mercado. Para ello estarás
"comprando" volatilidad, y esta se encuentra bastante alta,
luego vas a pagar un coste elevado, por lo que tu punto muerto o nivel
a partir del cual ganas dinero es bastante alto: en una palabra, es caro.


2) En el caso de Renta Fija adicionalmente tendrás que tener en
cuenta como se encuentran los tipos de interés a futuro (forwards,
etc), y estos han reflejado parte de la subida. Luego, al igual que el
punto 1), pagarás "caro".


3) Finalmente tendrás que tener en cuenta el tipo de cambio (FX),
directamente relacionado con los tipos y el diferencial entre la
divisa del país(es) emergente y el tuyo (entiendo EURO).


Mediante esta análisis no desaconsejo, o recomiendo, el uso de los
garantizados para invertir en mercados emergentes, entre otras cosas
las características de los mismos es múltiple: hay que analizar las
ventajas y riesgos de cada uno de manera independiente.


Hemos analizado algunas compañías en mercados emergentes, y si bien
algunas tienen unos negocios muy interesantes en mercados de gran
crecimiento, nos parece que las valoraciones de las acciones son elevadas. 


Preferimos acceder a estos mercados mediante grandes compañías con
valoraciones más atractivas; un ejemplo en GE en China: href="https://www.unience.com/es/users/jotas/blog/2011/01/26/otra-manera-de-invertir-en-china--ge_">leer
este link


https://www.unience.com/es/users/jotas/blog/2011/01/26/otra-manera-de-invertir-en-china--ge_


Suerte,


JJ Fernandez
Consejero ELCANO SICAV


30 Jan 11
En las conferencias que asistí del IESE sobre "invertir en tiempos
turbulentos" presentaban un set de argumentos muy parecidos a los
de Templeton del link. Incluso, ahí se atrevían a poner gráficas de
rentabilidades de carteras diversificadas durante periodos no de 10 años
sinó de 20, 30, e incluso más si no recuerdo mal. Era devastador el
efecto del tiempo en el incremento de la seguridad de las ganancias del
inversor de renta variable.  En mi caso, mis inversiones no necesitan un
retorno inmediato, con lo que dejaré que el tiempo acabe llevando los
frutos de la paciencia.

arturop https://foro.masdividendos.com/

30 Jan 11
Pues debo de haberlo entendido mal, porque todo lo que veo en el
artículo es un análisis del los últimos 2 años así a ojo y sobre los
mercados de Europa emergente, y la idea subyacente que se concluye es
que "es una leyenda urbana" que las volatilidades de los
emergentes sean mayores que las de los mercados desarrollados. Y más me
parece que debo haberlo entendido mal porque nadie de los que han
comentado y supongo ha leído el artículo dice nada al respecto
tampoco...