Fondos de inversión

Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Walewsky: "2010 se presenta más incierto de lo que pensaba"


Escrito 10 Dec 09

Uno de los gestores europeos con mejor track record es Nicolas Walewsky, aunque el año pasado sufrió como el que más. Su fondo es el Alken European Opportunities, pero su fama viene de las consistentes rentabilidades que consiguió con el Oyster European Opportunities, que dejó para lanzar su propia gestora Alken. 

Yo sigo su evolución y cada mes me llegan los informes sobre el producto. Normalmente no suelen hablar de temas macro, ya que su estilo de gestión es totalmente bottom up: mirarse bien las compañías y menos la macroeconomía. Pero este mes ha hecho un apuntes de su visión para 2010, que me han llamado la atención.  

Dice que " 2010 se presenta más incierto de lo que pensaba"... y sobre todo por Dubai. Asegura que sigue esperando que las empresas vuelvan a construir inventario, pero que la reaparición del riesgo país, después de las malas noticias de Dubai, frenará el crecimiento de los emergentes, y esto lastrará el de las economías desarrolladas". 

Claro, él insiste en que seguirá seleccionando las mejores empresas, y apunta su última incorporación a la cartera: la farmacéutica Roche. En fin, os adjunto la ficha mensual, donde podéis ver sus mayores posiciones en cartera.

AEO NOV 2009.pdf

Éste es Walwesky

Comentarios (10)

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

23 Dec 09

Hola Vicente.


No conocía a este gestor ni a esta gestora. Sí había oído hablar del
fondo de Oyster. He leído su breve ficha mensual y parece que según su
Investment Process, sigue la filosofía value. Para compararlo con los
gestores value que más conozco, los de Bestinver, Alken dice controlar
el riesgo del fondo, cosa que los de Bestinver no suelen hacer, aunque
últimamente, éstos manifiestan haber reducido algo el riesgo de su
cartera a costa de sacrificar cierta expectativa de rentabilidad.


Sus comentarios macro parecen atinados. Cualquiera sabe lo que nos
espera este año próximo.


Creo que vale la pena seguir a este gestor. ¿Sabes si se distribuye
en España?


Francisco


23 Dec 09

Xiscom el fondo href="http://www.morningstar.es/es/snapshot/p_snapshot.aspx?id=F0GBR06MIL">Alken
European Opportunities, dice controlar los riesgos, pero si te
fijas ¿no crees que, mas o menos tiene la misma rentabilidad histórica
que bestinver?.


Por otra parte os veo que controlaís  el tema de fondos, estoy
intentando contratar un plan de pensiones, por tema fiscal y estoy
hasta el gorro de ver tantos planes que lo ñunico que hacen es
cobrarte las comisiones mas altas posibles a cambio de nada. dicho
esto os agradecería que me dijerais algún plan de pensiones o en su
defecto un fondo de inversión que conozcaís, ya que estos normalmente
tienen una replica del fondo en plan de pensiones. MUchas Gracias y
perdonad por el rollo.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

23 Dec 09
Easy, en esa casa que has mencionado al principio de tu comentario,
Bestinver, tienen unos planes de pensiones interesantes. Échales un ojo
y los comentamos si quieres.
23 Dec 09
En relación al plan de pensiones, yo me preguntaria si realmente merece
la pena ahorrar mediante planes de pensiones, pues despues de la última
reforma fiscal, lo que desgravas ahora te lo quitan el día de mañana,
que es precisamente cuando necesitas el dinero, con lo cual, ¿no seria
mejor ahorrar en fondos de inversión, donde ademas el universo es
infinitamente mas amplio?.
24 Dec 09

Tobarra: yo estoy contigo. Creo que es mucho mejor invertir
directamente en fondos de inversión como medio de ahorro para la
jubilación que en planes de pensiones. Todos sabemos que los planes de
pensiones te permiten desgravar en el IRPF, pero tiene la dificultad
del rescate.


En cambio, los fondos de inversión puedes rescatarlos en cualquier
momento (por si surge un imprevisto) y los planes de pensiones no
(exigen unas condiciones muy concretas.).


Saludos.


xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

24 Dec 09

En relación al tema fondos de inversión/planes de pensiones, creo que
se pueden tener los dos. Los planes de pensiones te permiten obtener
una desgravación fiscal que los fondos no proporcionan; en contra
tienen, evidentemente, el tema de la iliquidez.


En cuanto a lo que dice Kaloxa, estoy de acuerdo: yo soy partícipe de
planes de pensiones de Bestinver desde 2001 y me ha ido muy bien. En
cuanto a su precio, no son caros ni baratos.


Otros planes que destacan, éstos sí por bajas comisiones, son los de
Fonditel. Comisión total: 1%. Aunque en los últimos años se han visto
algo rezagados en rentabilidad.


En ambos casos se pueden contratar por internet, y enviando luego una
carta con copia del DNI


24 Dec 09
Respecto a los planes de pensiones de Fonditel, efectivamente estos
tienen unas bajas comisiones, pero dado que este año han cambiado de
gestor, despues del desastroso año 2008, mejor seria esperar los
resultados del nuevo equipo gestor

xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

25 Dec 09

Planes de Fonditel: Rentabilidad del Fonditel Red Activa (85% RV)
hasta 23/12/2009: +17,02% (según mis cálculos), en 2008: -41,50%, en
2007: +5,69%.


Planes de Bestinver: Bestinver Global (97% RV), a 23/12/2009:
+58,11%, en 2008: -42,11%, en 2007%: -2,60%. Comisiones: Gestión
1,75%, Depósito 0,04%, TER 1,97% (gastos totales; según publican en su
página web). El pero de Bestinver es que el inversor debe tener
paciencia y una visión a largo plazo.


Tema fondos/planes. Se pueden combinar los dos. Los planes de
pensiones tienen interés por el ahorro fical que suponen. Si bien es
cierto que se ahorran impuestos ahora y se pagan más impuestos más
adelante, el saldo neto es positivo, por dos motivos: 1/ al cobrar la
pensión bajan los ingresos y normalmente el tipo de gravamen será más
bajo; 2/ un euro ahorrado hoy vale más que un euro pagado mañana.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

13 Jan 10

Me ha llegado hoy el último informe mensual de Alken. Dice Walewsky,
y me intriga:


"2010 has had a strong start with supportive macro news and we
suspect a high level of inflows into equities. Over the last few
weeoks we have increased the fund´s liquidity and tilted our focus
towards companies offering a high degree of visibility".


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

9 Feb 10
Me llegó ayer el último informe de Walewsky. Asegura que sigue confiando
en las compañías industriales, pero que entre finales de diciembre y
principios de enero vendió muchos posiciones en otros sectores, por
ejemplo el de automóviles, debido a la "fuerte recuperación"
de muchas de ellas y al exceso de optimismo que veían en las
estimaciones del consenso de mercado.