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El ciclo manda en los mercados
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El ciclo manda en los mercados

Los mercados siguen anticipando la mejora cíclica que ya está teniendo lugar, especialmente en zonas como EE.UU. y sobretodo, adelantando todas las futuras buenas noticias que desde el punto de visto económico tendrán lugar una vez la reapertura plena de las economías sea una realidad. 

Estacionalmente, llegamos a un mes donde hay mucho ruido con el clásico “Sell in May”, en un momento en el que los múltiplos de valoración siguen elevados. Sin embargo existen razones de peso para seguir teniendo una visión positiva.

En primer lugar, valoración algo elevada pero muy importante, acompañada de revisiones de beneficios positivas. Durante este último mes, los beneficios del mercado europeo se han revisado un 1,5% y los del norteamericano más de un 3% al alza.

Nuestros indicadores tácticos se encuentran en niveles algo exigentes pero han tomado algo de respiro. Tanto el sentimiento de mercado como el posicionamiento de los inversores se ha relajado-estabilizado, y se ha moderado la entrada hacia fondos de riesgo durante el último mes. Es cierto que los movimientos han perdido fuerza en las últimas semanas. Un signo de ese cierto “cansancio” lo hemos tenido en la presentación de resultados donde a pesar de que a nivel general más del 75% de las compañías han batido en resultados, no hemos visto un movimiento tendencial. Por otra parte, desde noviembre apenas hemos tenido ninguna “mini corrección superior al 5%”, por tanto no es descartable que veamos algún momento de “nerviosismo” durante el mes.

Sin embargo, “el ciclo manda”, y mientras no veamos signos que intenten frenar la recuperación,  seguimos teniendo  una visión muy clara de que hay que permanecer en mercado.

Beatriz Catalán Corredor

Responsable Gestión Activa

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