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Europa destaca por beneficios
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Europa destaca por beneficios

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Aunque las valoraciones comienzan a estar más ajustadas, el crecimiento sincronizado de beneficios en todas las geografías, ausente desde 2010, servirá de apoyo a las bolsas en los próximos trimestres. En este contexto mundial de auge económico moderado, Europa va a continuar destacando en su comportamiento bursátil a lo largo de 2017, especialmente frente a EEUU.

La inflación global creciente hacia el entorno del 2% al favorecer la fijación de precios de las empresas europeas, va a impulsar por fin el crecimiento de sus beneficios casi un 20%. De hecho, las revisiones de los analistas para las empresas europeas están mejorando por primera vez desde 2011. Por cuarto mes consecutivo las estimaciones al alza de sus resultados superan las que los corrigen a la baja, mientras en EEUU las variaciones son en sentido contrario.

Con estas nuevas perspectivas de la economía europea y la evolución de sus empresas, la valoración relativa de nuestra bolsa frente a la americana es la menor desde 1976. Incluso haciendo un ajuste por la diferente ponderación sectorial de ambos mercados la relación no mejora demasiado. Es evidente que el riesgo político ya está cotizando: una improbable victoria de Le Pen representaría una seria amenaza para la Unión Monetaria Europea y los mercados financieros.

Globalmente el peso de la inversión en acciones europeas todavía sigue siendo reducido, pero hace ya más de cuatro meses ha empezado a revertir la tendencia de salida de flujos de las bolsas europeas.

 

Anabel Laín Aliaga

Gestora de Inversiones

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