Informe de evolución del mercado - 22 de enero
Comentario económico
El consumo americano sigue soportando la economía. Semanalmente, el banco de inversión BofA publica un seguimiento del gasto con tarjeta representativo de uno de cada seis hogares. El crecimiento interanual actual se sitúa en el 6% mientras que para aquellos consumidores más beneficiados por los estímulos fiscales el dato asciende al 12.7%, es decir, resulta evidente la necesidad de mantener las ayudas para sacar a flote la economía vía demanda. El consumo de bienes electrónicos mantiene un crecimiento interanual del 68% sugiriendo una demanda fuerte por bienes como el iPhone12, video consolas o accesorios para el PC. Las ventas por el canal online mantienen un crecimiento del 71% año contra año. A partir del mes de marzo las comparativas serán más exigentes para mostrar un crecimiento de doble dígito por el efecto base. En el lado negativo, de momento se mantiene todo gasto relacionado con entretenimiento con una caída del -75% o restauración con un -10%.
Actualización datos de la pandemia covid-19. La media semanal de nuevos casos en los cinco principales países europeos ha cedido hasta 124.200, un 9% por debajo del pico alcanzado este pasado lunes, gracias a la mejora de Reino Unido, Alemania e Italia. España con un incremento del 50% y Francia están ahora mismo en el disparadero del incremento de personas infectadas. Actualmente se están haciendo 1.4m test en Europa con un aumento desde el uno de enero del 40%. En EE. UU. la foto continua sin mejorar ya que el número de personas fallecidas cada día sigue por encima de las 3000 personas. En este sentido, y tras la toma de posesión del nuevo presidente Biden, se ejecutó la orden para obligar a llevar la mascarilla en cada momento prometiendo alcanzar las 100m de dosis inyectadas en sus primeros 100 días de administración, el juego de cifras sigue siendo un clásico de la política. Más importante es la vuelta a la mesa de negociación en la OMS, que habían abandonado bajo la presidencia de Trump.
Fragilidad en la recuperación de las pymes. Ayer el diario WSJ expresaba en un artículo la principal preocupación de las autoridades económicas (Mountain of Small Loans Looms Over Europe’s Pandemic-Hit Banks - WSJ) a la hora de consolidar la recuperación en Europa. El 40% de la cartera de préstamos de la banca tradicional depende de este operador, lo que supone más de 2 billones de euros. Según este diario, el 25% de las empresas podrían afrontar problemas graves de caja y potencialmente de insolvencia si no se mantienen las ayudas públicas.
Comentario de activos financieros
Jornada sin cambios en la renta variable. Europa registró una caída del -0.16% atendiendo a la evolución del índice Eurostoxx 50 dejando su rentabilidad anual en el 1.85%. En el caso del IBEX 35 si que cedió algo más de terreno hasta el -1.0% lo que nos deja su rentabilidad anual en 0.60%%. El índice MSCI correspondiente a los mercados emergentes continúa su fuerte inicio de año lo que le ha llevado a registrar en su cómputo anual rentabilidades positivas próximas a doble dígito (9.01%). Los índices americanos tras marcar nuevos máximos en el día anterior apenas registraron variación en su rentabilidad.
Ampliación TIR de la deuda pública. En el caso de Italia, el tipo de interés exigido por los compradores de sus bonos para la referencia a 3 años quedó situado en el -0´16%, para su bono a 5 años cerró en 0’11%, mientras que el bono a 10 años terminó con una rentabilidad del 0´69%. En el caso de España, movimiento en el mismo sentido dejando la rentabilidad para el bono a 3 años en -0´42%, el bono a 5 años marcó un -0´32% y por último en el tramo a 10 años la referencia quedó situada en un 0´13%, en los tres casos son cifras prácticamente idénticas al martes. En el caso de la deuda privada, si atendemos a la evolución del índice ITraxx en divisa euro a cinco años, el diferencial para los bonos de grado de inversión cerró en 49.01 puntos. En la categoría de high yield o bonos de peor calidad crediticia, el diferencial cerró en 249 puntos.
