Los precios del gas en Europa vuelven a subir por temor a una interrupción del suministro

Datos recientes confirman por segundo trimestre consecutivo un crecimiento negativo del PIB estadounidense, que han hecho que los inversores se vuelvan a centrar en los riesgos de recesión. La fortaleza actual del mercado laboral pone en duda que EE. UU. esté ya en recesión, aunque es incuestionable que la economía está perdiendo impulso. En Europa, los datos de crecimiento del segundo trimestre fueron relativamente sólidos, pero el riesgo que suponen los elevados precios del gas probablemente se acreciente a medida que se acerque el invierno. Los flujos de gas ruso a la UE a través del gasoducto Nord Stream 1 se sitúan actualmente en tan solo el 20% de los niveles medios y los precios han subido en consecuencia. La Comisión Europea está tratando ahora de coordinar el ahorro de gas en toda la región. Es probable que la política fiscal compense parte del sobrecoste, pero unas perspectivas de crecimiento a la baja podrian poner en duda la capacidad del Banco Central Europeo para endurecer su política monetaria a finales de este año.

Los precios del gas en Europa vuelven a subir por temor a una interrupción del suministro

Precios del gas natural, EUR por MWh

Fuente: Refinitiv Datastream, J.P. Morgan Asset Management. US gas prices are the New York Mercantile Exchange generic one month futures contract. European gas prices are the Dutch TTF natural gas generic one month futures contract. Datos a 3 de agosto de 2022.

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Noticias económicas: Bloomberg.

Renta variable: todos los datos representan rentabilidades totales para el período señalado.

Flujos de fondos: ICI.

Rentabilidades de los bonos: JPMorgan EMBIG OAS over Treasuries; Barclays Global Aggregate Corporate OAS; Barclays Global High Yield OAS y rentabilidades de la deuda pública. Fuente: Tullett Prebon Inflormation, UK Government Bonds 10 Year Note Generic Bid Yield; German Government Bonds 10 Year Debencher; Japan 10 Year Bond Benchmark; US Generic Government 10 Year Yield.

Materias primas: WTI y Brent reflejan el precio del crudo en $ por barril, el oro refleja el precio en $ por onza troy, el cobre refleja el precio en $ por libra.

Tipos: tipo de interés bancario oficial del Banco de Inglaterra; tipo mínimo de puja del BCE para subastas de refinanciación a 1 semana; tipo objetivo de los fondos federales; tipo objetivo del Banco de Japón para el tipo de interés oficial a un día sin garantía; mejor tipo de interés para préstamos a 1 año del Banco de China.

Macro: porcentaje de variación interanual del IPC general; tasa anualizada de crecimiento del PIB intertrimestral ajustada por estacionalidad. 0903c02a823a60c3