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Quinto aniversario de Koala Capital Sicav
QUINTO ANIVERSARIO DE KOALA CAPITAL SICAV
Cuadro rentabilidades de los índices mundiales versus Koala
Capital Sicav
En noviembre de 2007 Koala Capital Sicav nació como un proyecto abierto a todo tipo de inversores-ahorradores y como producto financiero con un perfil de bajo riesgo, gran flexibilidad y enfoque internacional. Nuestro objetivo principal ha sido siempre la preservación del capital a medio plazo.
Koala Capital Sicav es una Institución de Inversión Colectiva
(IIC) autorizada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV) y cotizada en bolsa, en el Mercado Alternativo Bursátil
(MAB) y con liquidez diaria. Nuestra cartera es mixta,
flexible y global y mantiene entre un mínimo del 0% hasta un
máximo del 50% del patrimonio en bolsa. La media de
exposición neta a bolsa en estos cinco años se ha situado en el
entorno del +20%.
El patrimonio de nuestros inversores-accionistas inicial fue de
2.889.248€ de 150 inversores-accionistas. A cierre de noviembre de
2012, justo cinco años más tarde 340 inversores-accionistas
tenemos invertido 16.787.088€.
Koala Capital Sicav ha cumplido con su filosofía y objetivos de
preservación de capital en el entorno económico y financiero más
complejo des de los años 30.
La rentabilidad de Koala Capital Sicav en estos cinco
años hasta noviembre 2012, ha sido del +13,49%. Un inversor
que hubiera invertido en las 50 principales empresas europeas,
Eurostoxx 50, habría perdido un -41,40%, en el IBEX 35 un
-49,65%, en el índice S&P 500 un -4,40% y en el índice
Nikkei un -39,76%.
Gráfico de los últimos cinco años de Koala Capital Sicav vs.
índices mundiales
En el primer año, 2008, que fue uno de los mayores desplomes
bursátiles internacionales de los últimos 150 años por la crisis
subprime y quiebra de Lehman Brothers, el índice Eurostoxx 50 de las
mayores empresas europeas cayó un -44,37%, en solo 12 meses. Koala
Cap. Sicav en cambio, perdió solo un -5,94%. En 2009 y 2010, Koala
Cap. Sicav aprovechó muy bien el cambio de la tendencia en los
mercados para ganar un +15,23% y un +14,39% respectivamente, cuando el
Eurostoxx 50 subió un +21,14% en 2009 y cayó un -5,81% en 2010.
En 2011, la grave crisis en la eurozona volvió a provocar caídas
significativas en los activos, especialmente los europeos. Ese año
Koala Cap. Sicav perdió un -4,78%, perdida inferior a la caída del
-17,05% del índice Eurostoxx 50.
En 2012 en cambio, está siendo sin duda nuestro peor año. La
estrategia para 2012 fue evitar el sector bancario, las empresas de
consumo cíclico y las empresas sobre endeudadas. En una época de
desapalancamiento como la presente y futura, el gran peligro creímos
residía en evitar estas inversiones. La política de los principales
bancos centrales del mundo, en especial del BCE, de favorecer a las
entidades financieras que en su día cometieron mayores excesos,
proporcionándoles liquidez ilimitada a un coste cercano al 1% ha sido
determinante. Esta política, indirectamente también ha beneficiado a
los activos de riesgo como los bonos high yield y emergentes, y a las
cotizaciones en bolsa de las empresas con peor solvencia.
La política de inversiones de Koala Capital Sicav de combinar
permanentemente acciones en cartera con coberturas de derivados de
índices ha sido la clave del éxito en nuestros primeros 4 años y ha
motivado el mal comportamiento de Koala Cap. Sicav en 2012. Las
posiciones vendedoras (de cobertura) en derivados sobre índices, nos
han provocado mayores pérdidas que los beneficios obtenidos en nuestra
cartera de acciones por lo que el resultado conjunto final esta siendo negativo.
Recomendamos a todo inversor que elija un producto de
inversión colectiva (Fondo de Inversión o Sicav) tanto nacional como
internacional que analice el comportamiento de ese producto en el
año 2008 como filtro determinante para entender los riesgo asumido
por ese producto en un entorno de máxima volatilidad y perdidas
continuadas. Los riesgos asumidos en una inversión se
descubren en los años de fuertes caídas en los mercados, no en los
años de alzas que suelen coincidir con poca volatilidad.
Para los años 2013 y siguientes, creemos que la filosofía
conservadora de Koala Cap. Sicav será ideal para navegar en un entorno
de mercados que será volátil y cambiante y en el que pensamos
podríamos volver a ver periodos similares a los vividos al inicio de
la presente crisis. También en periodos alcistas como el año 2009 y
2010, nuestra Sicav tuvo la flexibilidad para aprovecharlo con
rentabilidades de dos dígitos.
Koala Cap. Sicav no es comparable a fondos de inversión invertidos
en un 100% en bolsa o bien con fondos 100% en deuda pública o renta
fija, somos un producto mixto, flexible y global.
Otro de los aspectos positivos para cualquier inversor
particular o institucional de Koala Cap. Sicav es su baja o
inexistente correlación diaria con otros productos de ahorro o
bursátiles. Este comportamiento, proporciona una gran mejora en el
conjunto de la cartera, tanto en términos de su
rentabilidad pero especialmente en cuanto a su volatilidad al limitar
las caídas de la cartera en periodos bajistas. La clave de toda
inversión es la combinación de una buena rentabilidad con un riesgo controlado.
Marc Garrigasait, Presidente
David Aguirre, Consejero
