Magallanes Value Investors

Salida del Reino Unido de la Unión Europea - Magallanes


Escrito 24 Jun 16

Buenas tardes,                 

En el referéndum del 23 de Junio los ciudadanos británicos han votado por la no permanencia del Reino Unido en la Unión Europea. Aparte de las consecuencias a futuro políticas, económicas y sociales, las principales bolsas mundiales han reaccionado muy negativamente en el día de hoy.

Nuestras carteras no han sido inmunes a las pérdidas generalizadas, aunque es importante transmitir que las caídas de nuestros fondos han sido muy inferiores a las del mercado. En este sentido, estimamos para la cartera del fondo Magallanes Iberian Equity una caída del -5% frente al retroceso histórico del Ibex-35 superior al -12%. En el caso del fondo Magallanes European Equity la estimación es del -3.9% frente al retroceso del -7% de la bolsa europea representada por el índice MSCI Europe.

Como saben, uno de los principios de Magallanes es proteger el capital, que en momentos negativos como el actual implica caer lo menos posible.

Algunas de las razones que explican la caída menos acusada de nuestros fondos son:

1) Posición elevada de liquidez, próxima al 10% en ambos fondos

2) Ausencia total de bancos, grandes perjudicados en el día de hoy con caídas superiores al -15% en algunos casos

3) Algunos de los valores en cartera podrían verse beneficiados por una divisa débil, tanto la libra como el euro, por tratarse de negocios netamente exportadores, que venden en mercados en la órbita dólar

4) Nuestra exposición a valores británicos es moderada en el fondo Magallanes European Equity, no superior al 6%, concentrada en tres compañías. Una de ellas, Camellia Plc, ha sido de las pocas empresas en subir hoy con un +1.2%

¿Qué hemos hecho? Hemos aprovechado las fuertes caídas de algunas empresas en cartera para comprar una cesta de valores por un importe agregado del 1% en cada uno de los fondos.

Actualmente el nivel de liquidez de los fondos está alrededor del 9%. En caso de futuras caídas pronunciadas efectuaríamos nuevas compras puntuales.

Un saludo.

 

Comentarios (9)

24 Jun 16

Se agradece mucho la explicación.


Un saludo.


24 Jun 16

Gracias por los comentarios aunque creo que si tenemos clara nuestra
vocación de largo plazo, hay que aceptar que lo de hoy pasa de vez en
cuando.
Lo que si no termino de entender es que a esta hora
parezca que ya se sabe de manera aproximada el valor liquidativo al
cierre de hoy y luego se tarde mucho al día hábil siguiente a
publicarlo a diferencia de la mayoría de gestoras estrangeras con
cierre por la tarde que a media mañana ya lo publican.


25 Jun 16

@agenjordi, totalmente de acuerdo. Tanto magallanes como @azValor
tardan bastante en actualizar el valor liquidativo. lo que dificulta
saber cuándo hacer aportaciones.


25 Jun 16


@Toffee creo que es
un proceder general de buena parte de gestoras españolas que a la
vista de los comentarios de ayer sobre valores liquidativos in situ,
no parece excesivamente complicado de corregir, más allá de la
voluntad por hacerlo o no.


25 Jun 16

No sé vosotros, pero acabo de entrar a ver cómo me quedaba
precisamente en el Magallanes European (a través de BNP Paribas) y el
azValor Internacional y en ambos me ha subido un poco en relación a
cómo se cerró el jueves... No sé si la caída se me registrará el lunes
entonces... Mi idea es aprovechar estos días de caída para hacer algún aporte.


25 Jun 16

@albertolari ahora mismo tienen en la web el valor liquidativo a día 23


25 Jun 16

Gracias @Toffee,
veré si se registra entonces el lunes a primera hora o última de la
tarde. Aunque mi voluntad no es hacer market timming, coincido que
sería más cómodo conocer el VL a cierre del mismo día o primera hora
del siguiente para que en caídas majas hacer aportaciones "a tiro hecho".


Saludos.


25 Jun 16

hombre market timing es anticiparse al mercado. luego esta tomar
decisiones en tiempo real, que es lo que hacen nuestros gestores, y
luego estamos nosotros que tenemos que tomar decisiones con la
informacion de anteayer, sabiendo que la suscripcion se hara efectiva
pasado mañana.


Mercheperezmerino Mi mujer se lo merece todo por aguantarnos,a la bolsa y a mí.

25 Jun 16

Hola.


Una pregunta que me ronda desde su salida,¿los ingleses eran
partidarios de las medidas antidumping contra el acero chino?,lo digo
por la transcendencia que puede tener el asunto en nuestras arcelores.


Gracias.