Morningstar

¿Y porqué nadie habla de ETF?


Escrito 21 Jan 10

Me sorprende mucho que se hable tan poco de los ETF en Unience. Creo (si no me equivoco) que ni existe un grupo ETF. Sin embargo es un producto tremendamente interesante, quizá no tan ventajoso fiscalmente como los fondos de inversión, pero tienen otras ventajas.

En Morningstar queremos tratar el tema de los ETF más en profundidad de lo que lo hemos hecho hasta ahora. De la misma manera que realizamos análisis de fondos haremos análisis de ETFs. 

Para empezar acabo de reeditar un artículo que publiqué en unos de los primeros números de InvertirEnFondos. Es un pequeño recordatorio de algunas de las principales características de los fondos cotizados.

Lo tenéis pinchando en este enlace:

http://www.morningstar.es/es/news/article.aspx?lang=es-ES&articleid=86325&categoryid=116

Fernando

Comentarios (14)

26 Jan 10

Hola xiscom.


Lo del carry trade es una estrategia tan fácil y tan antigua como
endeudarse en una divisa a bajos tipos de interés (y si es posible con
tendencia a depreciarse) para invertir en un activo con mayor rendimiento. 


26 Jan 10

Muchas gracias, Fernando, muy ilustrativo y sintético.


Me parece que son una excelente alternativa para inversores pasivos a
largo plazo, porque si se opera poco con ellos, las comisiones de
gestión son mucho más bajas que las de los fondos
"clásicos". La cuestión es resistirse al trading en este caso.


Ya que has abierto el capítulo, me atrevo con unas cuantas preguntas:


1) fiscalidad: Si percibimos un dividendo de un ETF cotizado, por
ejemplo, en la Bolsa de NY ¿hay doble tributación? ¿qué impuesto o
retención se soporta en cada país? Y si hay doble tributación, ¿se
puede recuperar algo? ¿En Europa es igual?


2)  Hablas de la divisa en la que está invertido el fondo. ¿Cómo se
puede saber eso?


3) Tengo entendido que la operativa es un tanto compleja. ¿Existe
algún tipo de riesgo específico de esta categoría de fondos (liquidez,
contrapartidas, ...) a prever en situaciones de crisis?. En los fondos
"clásicos" hay un depositario. ¿Es igual en los ETF? ¿Cómo
se conoce? ¿Dónde están los títulos - o el subyacente final?


Gracias de nuevo


26 Jan 10

Hola Tortuga.


Te contesto algunas dudas.


2) En principio no hay cobertura de divisas. En las fichas debería
aparecer la divisa en la que "cotiza" el índice de
referencia y la divisa en la que está denominado el ETF.


3) (en parte) No hay riesgo de contrapartida en los ETF (el ETF está
respaldado por las propios subyacentes del índice y por lo tanto debe
haber un depositario, por ejemplo, en el caso de los ETF de Lyxor el
depositario es Société Générale); en los ETN sí.


xiscom Haz lo que puedas con lo que tengas.

26 Jan 10

Hola Fernando,


Lo del carry trade lo entiendo, lo que no sé es cómo se aprovecha el
potencial de los ETF en esta operativa. ¿Qué ventajas presentan aquí
los ETF?


26 Jan 10

Hola xiscom.


Ponerse largo en determinadas divisas y cortas en otras. No conozco
ningún fondo "tradicional" que pueda implementar esta estrategia.


27 Jan 10

Vicente, cuando se haga pública esa iniciativa sobre ETF que
comentas, publicitadla, que seguro que nos interesa a unos cuantos.


Un saludo


27 Jan 10
los ETF son muy intesantes, pero tengo una duda, ¿se cobran  dividendos
con los ETF?. saludos
27 Jan 10
Parece que habían ganas de preguntas sobre este tema, que es muy
interesante.  Yo he estado buscando un ETF especializado en materias
primas, más concretamente metales, y rayando la perfección, platino.
¿Alguien conoce alguno que se ajuste algo a estas condiciones? Gracias.
27 Jan 10

@rompetechos: conozco varios ETF de platino, el más interesante es
este: http://www.six-swiss-exchange.com/funds/odm-1955-en.pdf  .
También acaba de aparecer uno en USA y tienes otro emitido por ETFS
securities (www.etfsecurities.co.uk) pero el que te muestro es el más
solido a mi parecer.


@ertino: sí, normalmente se cobran dividendos, lee el folleto
comercial del ETF porque lo explican.


Los ETF nacieron como alternativa a los fondos indexados. En USA no
disfrutan de nuestra posibilidad de trapasar el capital de un fondo de
inversión a otro sin tributar y por tanto los ETF indexados
proporcionaban principalmente rapidez operativa y muy bajos costes
frente a los fondos tradicionales. La gracia es que por primera vez la
"ingeniería financiera" a beneficiado al inversor porque de
simples índices han pasado a una riqueza magnífica: permiten tomar
posiciones bajistas en un sector o índice sin operativas complejas,
permiten exponerse a mercados directos de materias primas y metales
preciosos, permiten apalancar operaciones de forma suave (2 o 3 veces
por norma aunque creo recordar que ha salido uno que multiplica por
100 aunque no le veo el sentido).


En defintiva, pese a no contar con las ventajes fiscales de los
fondos si ofrecen posibilidades que hasta ahora eran complejas o
reservadas a unos pocos y que proporcionan al inversor
"normal" un mayor abanico de posibilidades.


9 Feb 10

Estoy pensando en invertir en un ETF pero al no entender demasiado de
ello me he apuntado a una de las sesiones que organiza Lyxor. 
¿Alguien ha acudido a alguna de ellas?, ¿merece la pena?.


No he vuelto a leer nada sobre la posibilidad de crear un grupo ETF. 
¿Alguna noticia sobre su constitución?.


Un saludo a todos.