Risk Premia Investing: una alternativa al enfoque tradicional de asignación de activos
En los últimos años, términos como “Factor investing”, o “Risk Premia investing” han adquirido popularidad entre la comunidad financiera. No obstante, queda mucho por hacer en lo que respecta al significado de dichos conceptos y el impacto de su utilización en las carteras.
La razón por la que los inversores obtienen un rendimiento al comprar un activo radica en que estos traen a las carteras una serie de factores de riesgo subyacentes. Cada factor (sensibilidad a tipos de interés, diferenciales de crédito, etc.) ofrece una compensación individual (o prima) por el riesgo generado. Las primas de riesgo (duración, crédito, etc.) son entonces la contraprestación que el inversor recibe por estar expuesto a dichos riesgos.
Construir carteras utilizando este enfoque tiene diversos beneficios:
- Primero, permite identificar y entender mejor las fuentes de riesgo y rentabilidad subyacentes que explican el comportamiento de las carteras. Por lo tanto, permite seleccionar de manera más precisa los riesgos a los que quiere y a los que no se quiere estar expuestos.
- Segundo, da una idea mucho más estable de las correlaciones entre los distintos factores, permitiendo analizar más claramente los beneficios de diversificación que su implementación puede generar.
- Tercero, da acceso a un universo más amplio de fuentes de rentabilidad descorrelacionadas. Esto es especialmente relevante a medidas que las valoraciones y las correlaciones de la mayoría de clases de activos tradicionales han aumentado, mientras que las rentabilidades esperadas y los beneficios de diversificación se han reducido.
- Por último, permite sumar de las rentabilidades que ofrecen las diferentes primas de riesgo, si aumentar el riesgo/ volatilidad gracias a la baja/negativa correlación entre ellas.
En Nordea, tenemos más de una década de experiencia gestionando soluciones basadas en primas de riesgo, capaces de satisfacer las necesidades de una gran diversidad de clientes con distintos perfiles de riesgo/rentabilidad.
Acerca de Nordea Asset Management
Nordea Asset Management (con activos bajo gestión de 223.600 millones EUR*), es parte del Grupo Nordea, el grupo de servicios financieros más grande del norte de Europa (con activos bajo gestión de 330.400 millones EUR*). La compañía ofrece una selecta gama de fondos de inversión a nivel europeo y global y brinda sus servicios a numerosos clientes y distribuidores tales como bancos, gestoras de activos, asesores financieros independientes y empresas de seguros.
Nordea Asset Management está presente físicamente en Colonia, Copenhagen, Frankfurt, Helsinki, Londres, Luxemburgo, Madrid, Milán, Nueva York, Oslo, París, San Paolo, Singapur, Estocolmo, Viena y Zurich. La presencia local de Nordea intenta garantizar el acceso y la mejor calidad de servicio a los clientes.
El éxito de Nordea se basa en un enfoque “multi-boutique” sostenible y único que combina la especialización y experiencia de las boutiques internas con las exclusivas competencias de las boutiques externas. Esto nos permite añadir valor de manera estable, para el beneficio de nuestros clientes. Nuestras soluciones cubren todo tipo de clases de activos (renta fija, renta variable y multi-activos) y gestionan productos en clases de activos nórdicas, europeas, estadounidenses y emergentes.
*Fuente: Nordea Investment Funds, S.A., 25.01.2018
Nordea Asset Management es el nombre funcional del negocio de gestión de activos que llevan a cabo las entidades jurídicas, Nordea Investment Funds S.A. y Nordea Investment Management AB ("Entidades Legales") y sus sucursales, filiales y oficina de representación. El presente documento está destinado a proporcionar información sobre las capacidades específicas de Nordea. El presente documento (cualquier opinión u opiniones expresadas) no representa asesoramiento de inversión, y no constituye una recomendación para invertir en cualquier producto financiero, estructura o instrumento de inversión ni para formalizar o liquidar cualquier transacción ni participar en alguna estrategia de negociación en particular. Este documento no es una oferta de compra o venta, ni una solicitud de una oferta para comprar o vender ningún valor o instrumento o participar en cualquier estrategia comercial. Dicha oferta solo podrá efectuarse mediante un memorándum de oferta o cualquier otro acuerdo contractual similar. Por consiguiente, la información contenida en el presente documento será sustituida en su integridad por dicho memorándum de oferta o acuerdo contractual en su forma definitiva. Así pues, toda decisión de inversión deberá fundamentarse en exclusiva en los documentos jurídicos definitivos, entre otros, y si procediese, el memorándum de oferta, el acuerdo contractual, cualesquiera folletos pertinentes y el último Documento de Datos Fundamentales para el inversor (cuando sea aplicable) relativo a la inversión. La adecuación de una inversión o estrategia dependerá de la situación y los objetivos completos de un inversor. Nordea Investment Management recomienda a los inversores que evalúen de manera independiente las inversiones y estrategias particulares, animándoles también a la búsqueda de asesoramiento de asesores financieros independientes cuando el inversor lo considere relevante. Cualquier producto, valores, instrumentos o estrategias discutidos en este documento pueden no ser adecuados para todos los inversores. Este documento contiene información procedente de diversas fuentes. Si bien la información incluida en el presente documento se considera correcta, no se puede realizar manifestación ni ofrecer garantía alguna sobre la exactitud o integridad de dicha información, y los inversores deberán recurrir a otras fuentes para tomar una decisión de inversión bien fundada. 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Las inversiones en instrumentos de capital y de deuda emitidos por bancos corren el riesgo de estar sujetas al mecanismo de bail-in, como previsto por la Directiva Europea 2014/59/UE (lo que significa que los instrumentos de capital y de deuda podrían ser amortizados, asegurando pérdidas apropiadas por los acreedores no-garantizados de la entidad). Asset Management ha decidido asumir los costes de análisis externo, lo que implica que dichos costes pasarán a estar cubiertos por las comisiones ya existentes (Comisiones de Gestión y/o Administración). Documento publicado y creado por las Entidades Legales adheridas a Nordea Asset Management. Las Entidades Legales están debidamente licenciadas y supervisadas por la Autoridad de Supervisión Financiera en Suecia, Finlandia y Luxemburgo respectivamente. Las sucursales, filiales y oficina de representación de las Entidades Legales están debidamente licenciadas y reguladas por la autoridad de supervisión financiera local de su respectivo país de domiciliación. Fuente (salvo indicación diversa): Nordea Investment Funds, S.A. A menos que se indique lo contrario, todas las opiniones expresadas son aquellas de las Entidades Legales adheridas a Nordea Asset Management y cualquiera de las sucursales, filiales y empresas afiliadas de las Entidades Legales. Este material es confidencial y no puede ser reproducido o distribuido sin permiso previo y no debe ser distribuido a inversores particulares ni a otros inversores a los que no aplique la regulación respectiva. El presente documento está dirigido a inversores profesionales y, en ningún caso, podrá ser reproducido ni divulgado sin consentimiento previo y no debe facilitarse a inversores privados. 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