En Openbank queremos informarte de la evolución de nuestras carteras y darte nuestra visión de mercado. 

Gracias a nuestro Flash de Mercados puedes ver un resumen de cómo están los mercados financieros y cómo se han comportado nuestras carteras. Hacia dónde van, qué han hecho hasta ahora y qué pueden hacer a partir de hoy.

 

¿Qué está pasando actualmente en los mercados?

 

1. Comienzan a despejarse las incertidumbres al otro lado del Atlántico. El resultado de las elecciones midterm en EE.UU. ha sido el esperado por el mercado y el discurso de la Reserva Federal (FED) ha transmitido mayor tranquilidad.

2. El episodio vivido por los mercados en octubre entra dentro de lo normal (la volatilidad alcanzó la media histórica, lejos de otras correcciones vividas en 2016 y años anteriores). Los mercados emergentes se benefician de un dólar más estable (en la zona de 1,14).

3. Los tipos de interés a 10 años en Estados Unidos se toman un respiro. La FED mantiene su hoja de ruta (próxima subida de tipos prevista para diciembre). Pero parece más lejana la posibilidad de un endurecimiento de la política monetaria.

 

¿Cómo se han comportado las principales clases de activo en lo que va de año?

 

Fuente: Thomson Reuters. Este gráfico hace referencia a la evolución de los principales índices de las diferentes clases de activos desde inicio de año (29/12/2017 = base 100). Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de resultados futuros. Mercado Monetario se representa utilizando iShares eb.rexx ® Money Market (DE) ETF EUR. Deuda Pública Europea se representa utilizando iShares Core € Govt Bond UCITS ETF EUR (Dist). Renta Variable España se representa utilizando el índice Ibex 35. Renta Variable Europa se representa utilizando el índice Eurostoxx 50. Renta Variable Norteamérica se representa utilizando el índice S&P 500. Renta Variable Japón se representa utilizando el índice Topix. Renta Variable Mercados Emergentes se representa utilizando el índice MSCI EM. iShares® y BlackRock® son marcas registradas de BlackRock Inc y sus filiales ("BlackRock") cuyo uso se realiza bajo licencia. BlackRock no garantiza que las inversiones en los productos o servicios ofrecidos por Openbank sean adecuados para los clientes de Openbank y no se responsabiliza de las operaciones, comercialización o venta de los productos o servicios ofrecidos por Openbank, ni BlackRock asume ninguna responsabilidad derivada de los servicios que presta al Comité de Inversiones con los clientes de Openbank.

 

¿Cómo han evolucionado nuestras carteras del servicio de inversión automatizada Robo-Advisor?

 

Todas nuestras carteras, excepto Kuala Lumpur, han tenido un buen comportamiento desde la última modificación realizada el 23 de octubre.

 

  • La rentabilidad positiva proviene de la renta variable de mercados emergentes y renta variable europea.
  • La negativa del mercado monetario y bonos corporativos europeos han afectado en particular a la cartera Kuala Lumpur.

 

Fuente: Thomson Reuters y elaboración propia. Este gráfico hace referencia a la aportación de cada clase de activo a la rentabilidad de la cartera desde la última modificación (23/10/2018) hasta el 16/11/2018.

 

Y a partir de ahora, ¿qué podría pasar en los mercados?

 

A. Es momento de mantener la calma. La incertidumbre comienza a reducirse progresivamente (final de las elecciones en EE.UU., resultados trimestrales, Brexit, etc…) y los inversores volverán a fijarse en los fundamentales. La renta variable seguirá siendo el activo que aporte rentabilidad a las carteras.

B. Dentro de renta variable, Norteamérica sigue siendo la zona de referencia. Los resultados empresariales seguirán siendo sólidos gracias al consumo y a la política fiscal (a pesar de la rebaja de expectativas de algunas compañías). La caída de precios de las acciones las hace más atractivas.

C. En cuanto al resto de zonas, quedan oportunidades en mercados emergentes, en especial en Asia, por valoraciones atractivas, reformas económicas y un crecimiento firme de los beneficios. Un dólar más estable les beneficia. Sobre Japón , el crecimiento sostenido y los resultados empresariales no son suficientes para impulsar al mercado. La apreciación del yen es otro riesgo. En Europa, la incertidumbre política en torno a los presupuestos para el próximo año, en Italia y España, el Brexit va a seguir penalizando a los mercados.

D. En renta fija queda valor en el tramo corto de la curva americana. Las subidas de tipos de interés van a continuar y eso lo recogerá el mercado. Sin embargo, para un inversor en euros, el coste de cubrir el tipo de cambio no compensa. En los plazos largos, la evolución de tipos hará que bajen los precios.

E. En el actual contexto de mercado, cobra aún mayor relevancia construir carteras diversificadas que tengan como estrategia gestionar el riesgo. Es con esta estrategia cómo configuramos nuestras carteras.

 

¿Cómo hemos modificado nuestras carteras del servicio de inversión automatizada Robo-Advisor?

 

Te presentamos nuestras nuevas carteras. Este mes, hemos decidido incrementar un 2% el peso en renta variable norteamericana reduciéndolo en mercado monetario (en todas las carteras excepto en Kuala Lumpur). Quedan del siguiente modo:

 

 

Mientras que los fondos de inversión utilizados para dicha implementación son:

 

 

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