Informe de seguimiento - Renta 4 Latinoamérica +14,75% al finalizar agosto
El fondo Renta 4 Latinoamérica ha sumado un 4,5% durante el mes de agosto, acumulando ya un 14,75% en 2017. El buen comportamiento de los mercados de materias primas, impulsado gracias a la depreciación del dólar, ha sido clave para explicar este buen comportamiento. El otro factor fundamental que ha incidido positivamente ha sido el sentimiento hacia la economía Brasileña, donde se despejaron las dudas al rechazarse el posible procesamiento por los asuntos de corrupción del Presidente del Gobierno Michel Temer. La bolsa brasileña ha celebrado con una subida del 6,5% en moneda local no sólo la mayor estabilidad política, sino también la mejora de los indicadores macro que están impulsando la entrada de nuevos flujos de capital. Por su parte, el mercado mexicano sigue sacudiéndose los malos augurios de principios de año, gracias a la ausencia de concreción en la renegociación del NAFTA y a un comportamiento de la economía mejor de lo anticipado.
La depreciación del dólar ha tenido una repercusión muy positiva en los mercados de commodities, que han gozado de un nuevo impulso al alza. Por su parte, los precios del crudo también se han visto sostenidos debido al paso del huracán Harvey por los Estados Unidos, originando el cierre de innumerables instalaciones y dando lugar a notables descensos en los inventarios. Pero no sólo el crudo ha tenido un buen comportamiento sino que otras materias primas como el oro, el cobre, el hierro o el níquel han incrementado sus precios durante el mes de agosto.
Así, durante el mes, hemos asistido a una remontada en algunos valores como Bradespar, Braskem, Vale o Petrobrás, muy expuestos a esta tipología de materias primas. En términos generales, sin embargo, seguimos manteniendo una composición sectorial similar a la que mostrábamos al cierre del pasado mes.
En el apartado de movimientos, hemos dado salida a los títulos de Fibria Celulosa, debido a su buen comportamiento reciente, y hemos reforzado nuestra posición en el fabricante aeronáutico Embraer, a la espera de la consecución de un importante pedido. También hemos empleado la liquidez de nuevos inversores para reforzar la posición del ETF latinoamericano, llevando nuestro nivel de inversión a niveles del 95,5%.
Para los meses venideros, creemos que podría mantenerse la dinámica actual favorable a las regiones emergentes, gracias al cada vez más sólido dinamismo económico global, y al mantenimiento de las políticas monetarias laxas que parecen no llegar todavía a su fin.
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D.Alejandro Varela Sobreira
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