Informe de seguimiento y ficha Renta 4 USA

3 de mayo de 2016

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Renta 4 USA ha acabado el mes de abril con una subida del 2.3%, por lo que en el año acumula una subida del 1,3%, frente al -4.02% que acumula el S&P en euros, por lo que Renta 4 USA bate en más de cinco puntos a sus índice de referencia.

Durante este mes, hemos realizado variaciones en la cartera. Hemos cerrado nuestra posición en St Jude Medical ya que Abbott Laboratories ha lanzado una OPA sobre la compañía, por lo que consideramos que ya ganamos el tramo importante y buscamos otras oportunidades de inversión. Adicionalmente hemos cerrado las posiciones que teníamos en American Express, Mastercard y Western Union por el efecto disruptivo que está causando las nuevas tecnologías al sector, al surgirnos inquietudes en el modelo de largo plazo, preferimos mantenernos al margen.

En el lado de las compras hemos incrementado posiciones en IBM, compañía que en los últimos años se encuentra inmersa en una restructuración de negocio, y aun con ello tiene unos márgenes neto del 16%, generación de valor todos los años, solidez financiera.... Consideramos que la parte de negocio de soluciones cognitivas está infravalorado por el mercado ya que con las alianzas que está firmando con distintas compañías será una de las patas de crecimiento de largo plazo.
Tras estos movimientos la cartera queda configurada de la siguiente manera:

Durante el mes de abril hemos conocido gran cantidad de datos empresariales, los cuales han batido estimaciones en beneficios en un 77% (con 353 de 500 compañías presentadas). Hay que considerar que dichas estimaciones se habían visto mermadas en los últimos meses, por lo que los beneficios cayeron a tasas del 8,87%, principalmente por el sector de materias primas que sigue drenando. Por el contrario sectores como el de bienes de consumo, sanidad, servicios de consumo y telecomunicaciones gozan de buena salud subiendo a tasas que en algunos casos supera el doble digito.

Este mes también asistimos a una nueva reunión de la Reserva Federal, la cual no realizo cambios en su política monetaria, pero las expectativas de subidas de tipos de interés se continúan alejando y nos tenemos que ir hasta diciembre de este año para encontrar probabilidades de subida superiores al 50%.

Respecto al comportamiento de la cartera, los mayores movimientos son las que aparecen a continuación: