Renta 4 USA -2.85% en el año Informe de seguimiento y ficha febrero 2016
Renta 4 USA FI ha acabado el mes de febrero con una subida del 1,2%, frente a la caída del -0,71% del S&P 500 en euros. Por tanto, en el año las caídas se sitúan en el -2,85% frente al -5,54% del S&P 500 en euros.
Durante el mes no hemos realizado cambios significativos en la
cartera, por lo que seguimos sobreponderados en tecnología (24,52%) ,
consumo no cíclico (22,55%) y sector farma (18,18%).
Las compañías que más han aportado en el periodo han sido Cisco
(+0,43%), Qualcomm (0,42%), Berkshire Hathaway (+0,17%) e Illinois
Tool Works (+0,17%). La parte negativa viene de la mano de New Media
Investment (-0,29%), National-Oilwell (-0,21%), Intel (-0,12%) y
Accenture (-0,11%). En este mes hemos recibido diversos dividendos
como los de Pfizer, Qualcomm, Intel, IBM, 3M, Honeywell, Johnson &
Johnson, Linear Technology y Rockwell Automation.
Nuestra idea de inversión está focalizada en el largo plazo y en la búsqueda del valor generado por las compañías. Por eso, como piedra angular de nuestra inversión, buscamos la solidez de balance, las ventajas competitivas y la generación recurrente de caja. Todo ello unido a un negocio que consideremos que se encuentra sumido en una megatendencia del mercado en el largo plazo. De este modo, nuestra cartera posee un margen neto del 15% frente al 8% del S&P 500, con un dividendo sostenible del 2,6% (frente al 2,33% del índice), una posición de deuda de 1,1x deuda neta / EBITDA (por un 2,1x del S&P 500), y retornos de capital por encima del 20% (frente al 12%).
Respecto a los últimos resultados conocidos, vemos que el 73% de las compañías americanas han batido estimaciones en beneficios y el 45% ha batido en ventas. Si dejamos a las expectativas de lado y nos centramos en los crecimientos, vemos que los beneficios han caído a tasas del 8,23%, Pero hemos de tener en cuenta que éste es un dato muy sesgado por las caídas del 72% del sector energético, frente a otros sectores como el de compañías de consumo que ha crecido a tasas del 5,43%, el de sanidad creciendo a tasas del 10,37%, telecomunicaciones a tasas del 25% y servicios de consumo creciendo al 4,98%.
Las caídas que hemos visto desde mediados de julio han provocado que se incremente el potencial de la cartera de cara a los próximos 12 meses, situándose actualmente, según el consenso de analistas, en el 13%.
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Informe de seguimiento (Documento en Pdf)
D.Celso Otero
García
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