Santalucía AM augura un rendimiento positivo para la renta fija y sigue viendo las valoraciones bursátiles atractivas
Las decisiones en política monetaria de los bancos centrales y la geopolítica serán los catalizadores que marcarán el rumbo de los mercados financieros a lo largo del segundo semestre del año. “El rápido deterioro de la situación política en EEUU, con niveles de polarización y desafección ciudadana no vistos en décadas, y los recientes resultados de las elecciones en Francia y Reino Unido, amenazan con pasar mayor factura a las bolsas más allá de las caídas que se han producido en Europa en el mes de junio”, destaca Santalucía AM en su última Carta Trimestral correspondiente al segundo trimestre de 2024.
Con todo, ¿sigue siendo el entorno actual interesante para la inversión? La respuesta de la gestora es afirmativa. “A pesar de los riesgos y la incertidumbre política, las valoraciones bursátiles siguen siendo atractivas y las futuras bajadas de tipos auguran un comportamiento satisfactorio para la renta fija en los próximos meses”, afirma en la Carta Trimestral Gonzalo Meseguer, director general de Santalucía AM.
En este contexto advierte de que “la mayor tentación, y el mayor error, para el ahorrador en este entorno es intentar actuar de forma oportunista” y recomienda invertir en fondos de inversión de la mano de profesionales.
Expectativas para la renta variable
Los mercados bursátiles parecen inmunes a la geopolítica y, en general, mantienen su ritmo ascendente despidiendo el segundo semestre de 2024 con un “sólido” comportamiento de la renta variable que acumula ya año y medio de subidas continuadas.
“Nos hemos metido de lleno en un periodo de elecciones que afecta a gran parte del mundo. Lo anticipábamos como una de las situaciones que iba a generar muchos comentarios y volatilidad en el mercado en 2024. Casi la mitad de la población mundial ha acudido o acudirá a las urnas este año y 6 de los países del G7 votarán antes de octubre de 2025”, comenta Antonio Manzano, responsable de Renta Variable.
Pese a la posible volatilidad que puedan generar las elecciones en los mercados, “es un proceso natural y no efectuamos movimientos en nuestros fondos en base a resultados electorales que no rompan con el status quo”, afirma.
En este punto, Antonio Manzano destaca que las carteras de Santalucía AM están formadas por compañías muy longevas, muchas con más de 100 años de historia. Por lo tanto, “han pasado por muchos gobiernos y muchos cambios globales y siempre han sido capaces de mantenerse como líderes y de crear valor para sus accionistas”.
Entre los últimos movimientos de la gestora, están la entrada en el líder en ciberseguridad, Fortinet, y del gigante del consumo Procter & Gamble, dueño de marcas que usamos en el día a día. Asimismo, en el Santalucía Quality Acciones Europeas (hasta el 12 de julio, Santalucía Eurobolsa) se ha incorporado Experian, el líder en scorings de crédito, “un negocio crítico y a la que le vemos mucho recorrido”, que ya estaba presente en Santalucía Quality Acciones desde el primer trimestre de 2024.
Comportamiento para la renta fija
La inestabilidad política en Francia, que “ha añadido volatilidad, no sólo a la prima de riesgo francesa, sino a todas las primas periféricas”, en palabras de Luis Merino, responsable de Renta Fija, Mixtos y Fondos de Fondos, ha llevado a Santalucía AM a mantener la infraponderación en deuda francesa, si que se han aprovechado de la reciente volatilidad en las primas periféricas para incrementar posiciones en Italia y España.
Con respecto a los movimientos de tipos, Luis Merino señala que “la resistencia de la inflación en doblegar hasta el objetivo del 2%, está incrementando la prudencia en los discursos de los banqueros centrales postponiendo los recortes de tipos hasta finales de año”.
Con este escenario, Santalucía AM sigue sobreponderada en el sector financiero. “Hemos tenido buenas noticias recientemente en el sector, con muchas mejoras de rating, especialmente en banca española, lo que ha provocado estrechamientos de los diferenciales, beneficiando el comportamiento de las carteras”, señala el responsable Renta Fija, Mixtos y Fondos de Fondos.
Accede a la Carta Trimestral de Santalucía AM y conoce el rendimiento de los fondos de renta variable, fondos de renta fija y fondos mixtos en el segundo trimestre de 2024 y tesis de inversión de las nuevas participadas.
