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Guerra comercial: ¿qué implicaciones tienen para la economía global?
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Guerra comercial: ¿qué implicaciones tienen para la economía global?

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En la infografía de este mes Keith Wade, economista jefe y responsable de estrategia, Craig Botham, economista de mercados emergentes, y Piya Sachdeva, economista especializado en Japón analizan la posible guerra comercial entre China y EE.UU así como sus posibles consecuencias para la economía global

A principios de abril, Estados Unidos anunció la imposición de unos aranceles del 25% a las importaciones procedentes de China por un valor total de 50.000 millones de dólares. China respondió con un nivel de aranceles equivalente sobre las exportaciones estadounidenses por el mismo importe. Ahora, Estados Unidos se está planteando tomar medidas sobre otros productos chinos por valor de otros 100.000 millones de dólares. 

Las regiones que se verán afectadas de forma más evidente serán Estados Unidos y China, pero ¿cuál de las dos saldrá peor parada y cuáles serán las posibles repercusiones para el resto del mundo?

En este sentido, las empresas estadounidenses están directamente expuestas al mercado chino: firmas como Apple generan alrededor del 20% de sus ventas totales en China; Boeing, el 12% y Nike, el 15% de sus ingresos. Si China impone medidas restrictivas se podría plantear un grave riesgo para la capacidad de las firmas estadounidenses de cara a operar en China.

Asimismo, China podría resistir mejor que Estados Unidos en una guerra comercial porque los aranceles por valor de 50.000 millones de dólares constituyen únicamente alrededor del 2% de las exportaciones totales de China. El consenso parece estimar que estas imposiciones solo podrán ralentizar el crecimiento chino en torno a un 0,1%-0,2% como mucho. Además, China tiene un margen de apoyo presupuestario muy superior.

Mercados emergentes: ganadores y perdedores

Los mercados emergentes ofrecen algunos posibles puertos seguros en caso de que llegue la tormenta. Resulta poco probable que el petróleo se vea afectado por los aranceles, lo que protegerá a exportadores como Malasia, México y Rusia. Del mismo modo, la mayoría de las exportaciones de Hungría y Polonia tienen como destino países de la UE y, por tanto, están exentas de aranceles. Aquellos con una exposición limitada a la demanda externa y con mercados internos de gran envergadura, como Brasil y la India, también estarán protegidos en el supuesto de una guerra comercial.

Mientras que para Japón, a simple vista, el recrudecimiento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China parece suponer una grave preocupación, dado que estas economías constituyen los socios más importantes para Japón en términos de exportación. 

Sin embargo, en realidad, el impacto de los aranceles ya anunciados sería mínimo. El arancel del 25% sobre los productos de acero y aluminio solo afectaría al 2% de las exportaciones japonesas a Estados Unidos y al 0,07% del PIB.

Todos estos escenarios se detallan en la infografía que puedes ver a continuación

Las opiniones expresadas aquí, son las del Equipo Económico de Gestión de Inversiones de Schroders y no representan necesariamente las opiniones declaradas o reflejadas en las Comunicaciones, Estrategias o Fondos de Schroders. Este documento tiene fines informativos exclusivamente. La información aquí contenida no se entiende como oferta o solicitud de compra o venta de ningún valor o instrumento afín en este documento. No se debe depositar su confianza en las opiniones e información recogidas en el documento a la hora de tomar decisiones de inversión y/o estratégicas. La información aquí contenida se considera fiable, pero Schroders no garantiza su integridad ni su exactitud. La rentabilidad registrada en el pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. El precio de las acciones y los ingresos derivados de las mismas pueden tanto subir como bajar y los inversores pueden no recuperar el importe original invertido. Publicado por Schroder Investment Management Limited, Sucursal en España, c/ Pinar 7 – 4ª planta. 28006 Madrid – España. Registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), con el número 6. Las previsiones recogidas en el documento son el resultado de modelos estadísticos basados en una serie de supuestos. Las previsiones están sujetas a un alto nivel de incertidumbre sobre los factores económicos y de mercado futuros que pueden afectar a los resultados futuros reales. Las previsiones se ofrecen con fines informativos a fecha de hoy. Nuestros supuestos pueden variar sustancialmente en función de los cambios que puedan producirse en los supuestos subyacentes, por ejemplo, a medida que cambien las condiciones económicas y del mercado. No asumimos ninguna obligación de informarle de las actualizaciones o cambios en estos datos conforme cambien los supuestos, las condiciones económicas y del mercado, los modelos u otros aspectos.

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